20140727-中泰证券-传媒行业_行业热点所在_优质标的所在_11页_401kb

报告摘要

行业基本状况：
- 上市公司总数：52家
- 行业总市值：172,191.23亿元
- 行业流通市值：148,027.28亿元
市场表现：
- 传媒板块整体回调幅度为-1.05%
- 表现优于创业板，但弱于沪深300和中小板综合指数
- 互联网和品面媒体板块小幅上涨，涨幅分别为0.66%和0.08%
- 整合营销、电影动画、广播电视板块出现不同程度回调，其中整合营销板块跌幅最大，达-4.32%
板块估值：
- 传媒板块TTM估值为45.14倍
- 互联网板块估值为83.81倍，电影动画估值为56.26倍
- 平面媒体板块估值略升至28.70倍，广播电视估值为50.39倍

本周策略：
- 传媒板块受创业板回调影响，整体表现低迷
- 建议关注基本面优异且具备热点题材的优质标的
- 重点推荐：数码视讯、华闻传媒、群兴玩具、中南传媒、神州泰岳、蓝色光标
推荐理由：
- 数码视讯：受益于电影票房热卖及广电总局政策利好
- 华闻传媒：国内传播渠道覆盖最广、牌照最齐全的综合传播集团，有望成为中国的新闻集团
- 群兴玩具：整合顶级游戏开发商，全面转型文娱集团，享受移动互联网红利
- 中南传媒：在线教育板块标杆企业，具备国企背景，发展前景向好
- 神州泰岳：游戏CP布局效果显著，海外游戏市场贡献有望爆发，高管增持显示信心
- 蓝色光标：营销龙头，积极推进数字化与国际化战略，拓展全产业链布局

电影市场表现：
- 暑期票房呈井喷之势，多部热门影片推动市场热度
- 《后会无期》和《小时代3》等影片表现突出，带动观众热情
- 粉丝经济在电影市场中开始显现重要影响
动漫产业发展：
- 《2014动漫蓝皮书》发布，预计2014年中国动漫产业总产值达1000亿元
- 国产动漫品牌逐步崛起，商业化和产业化程度不断提升
- 动画电影票房持续增长，2013年同比增长11.1%
数字营销趋势：
- 奔驰中国启动数字营销代理业务比稿，推动互联网营销发展
- 数字营销相较于传统广告更具互动性，有助于精准营销

华闻传媒：
- 重组完成，整合优质渠道与内容平台，形成垄断性资源布局
- 拥有广播、互联网电视、手机视频等稀缺性牌照
- 预计2014-2016年EPS分别为0.51元、0.70元和0.81元，目标价19.38-20.40元，首次“买入”评级
群兴玩具：
- 收购星创互联，开启转型综合文娱集团之路
- 星创互联为国内顶级游戏开发商，核心高管持股9.59%，成为第二大股东
- 预计2014-2016年净利润分别为0.77亿元、2.51亿元和3.22亿元，对应EPS分别为0.22元、0.73元和0.93元，目标价21.83-25.46元，首次“买入”评级

类别	公司名称	股价（元）	2013EPS	2014EPS	2015EPS	2013PE	2014PE	2015PE
互联网	人民网	31.62	1.05	1.47	1.00	39	28	32
互联网	三六五网	87.88	0.00	2.90	3.91	0	30	22
互联网	东方财富	9.95	0.02	0.08	0.16	589	120	62
互联网	腾邦国际	16.20	0.72	0.51	0.67	22	31	24
互联网	上海钢联	33.96	0.26	0.20	0.33	133	174	102
互联网	掌趣科技	15.83	0.30	0.36	0.53	52	43	30
互联网	中青宝	25.20	0.20	0.57	0.93	126	44	27
互联网	顺网科技	24.83	0.90	0.51	0.72	28	49	35
互联网	乐视网	36.79	0.34	0.47	0.69	108	78	53
互联网	神州泰岳	13.75	0.85	0.52	0.68	16	26	20
互联网	二六三	11.07	0.56	0.33	0.42	20	34	26
互联网	网宿科技	54.00	1.39	1.34	2.14	39	40	25
传媒	中南传媒	13.21	0.61	0.77	0.92	22	17	14
传媒	华谊兄弟	21.43	0.55	0.70	0.83	39	31	26
传媒	华策影视	29.16	0.47	0.86	1.10	62	34	26
传媒	华录百纳	29.20	3.32	4.22	1.22	22	17	24
传媒	蓝色光标	20.82	0.92	0.72	0.96	23	29	22
传媒	光线传媒	17.33	0.73	0.46	0.59	24	38	29
传媒	新文化	22.73	0.00	0.91	1.09	0	25	21
传媒	奥飞动漫	31.68	0.00	0.71	0.97	0	44	33