“碳中和”系列专题报告（一）_：“碳中和”如何改变全球产业配置格局？-20210408-国金证券-19页_1mb

“碳中和”系列专题报告（一）总结

核心内容概述

“碳中和”作为全球共同应对气候变化的重要议题，正在深刻影响全球产业配置格局。在当前第六次科技革命和第四次工业革命的背景下，能源转型从石化能源向新能源、从有碳向无碳、从资源主导向技术主导发生根本性转变。《联合国应对气候变化框架公约》要求各国更新2030年减排目标，我国亦承诺在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。本报告分析了不同经济体在碳中和进程中的差异、我国各区域的碳中和目标与路径，以及碳中和对产业结构的深远影响。

主要观点

一、不同经济体的碳中和进程存在差异

1. 欧盟

   • 目标：2050年实现碳中和。
   • 路径：重点发展电动汽车和清洁燃料，推动工业向循环经济发展。
   • 挑战：成员国之间在经济实力、能源结构和减排能力上存在较大差异，需平衡公平性和财政支持。

2. 美国

   • 目标：2050年实现碳中和。
   • 路径：大力发展风电和光伏，提高交通电气化水平。
   • 挑战：两党对碳排放政策态度不一，政府交替可能影响政策连续性，影响减碳的可持续性。

3. 日本

   • 目标：2050年可再生能源占比达50%-60%。
   • 路径：发展海上风电、氢能等清洁能源，减少汽油车使用。
   • 挑战：能源结构依赖天然气和石油，需加强能源安全与技术创新。

4. 我国

   • 目标：2030年前碳达峰，2060年前碳中和。
   • 路径：需“制度+市场+群众”三管齐下，推进能源技术型转型。
   • 区域差异：不同地区需根据资源禀赋、产业结构和城市化水平制定差异化减排路径。

关键信息

二、我国不同区域实现碳中和的路径

1. 长三角地区

   • 优势：能源装备制造业实力强。
   • 措施：发展光伏、风电；推广新能源汽车；提升能源效率；推进储能和特高压输配技术。

2. 粤港澳大湾区

   • 优势：制造业绿色转型升级。
   • 措施：发展清洁能源；推广新能源汽车；建设低碳技术孵化器；优化碳排放权交易机制。

3. 中西部地区

   • 问题：高能耗产业占比大，减排难度高。
   • 措施：加快风光发电；推进产业转型升级；发展绿色智能网络；加强生态修复与碳汇建设。

三、产业结构将发生重大调整

1. 电力行业

   • 趋势：电力脱碳，减少化石能源，增加非化石能源。
   • 标的：特高压输配、电网信息化、储能、光伏发电。

2. 交通行业

   • 趋势：提高电气化率，推动新能源汽车发展。
   • 标的：充电桩、换电站、加氢站；V2G（车辆到电网）技术。

3. 工业与建筑业

   • 趋势：推动绿色制造和低碳转型。
   • 标的：废钢资源回收、钢铁供给侧改革、绿色建筑技术、低碳能源使用。

4. 环保与新兴行业

   • 趋势：塑料回收、生物降解塑料、CCUS（碳捕集、利用与封存）产业链受益。
   • 标的：生物降解塑料、CCUS技术、循环经济。

风险提示

1. 疫情疫苗的不确定性：可能影响全球低碳复苏进程。
2. 政府应对措施不当：可能导致恐慌性情绪蔓延，影响政策执行效果。
3. 货币政策收紧：可能加剧风险资产波动，影响绿色投资。

图表与数据支持

• 全球碳排放趋势：2020年全球排放量达360亿吨，增速放缓但未达峰值。
• 碳中和目标国家：部分国家已实现碳中和，多数计划在2050年前实现。
• 我国碳排放结构：2019年煤炭占比57.64%，主要集中在发电和供热部门。
• IRENA预测：2050年可再生能源在电力、工业、建筑、交通领域的占比将大幅提升。
• 新能源发展：我国新能源产量和销量持续增长，光伏和风电发展迅速。
• 塑料与CCUS：生物降解塑料和CCUS产业链将受益于碳中和政策，但面临成本和技术瓶颈。

结论

“碳中和”不仅是环境治理的议题，更是全球产业格局重构的重要推动力。不同经济体因能源结构、经济发展水平和政策导向的不同，其碳中和路径和重点产业领域也存在显著差异。我国作为全球最大的碳排放国，需在制度、市场和群众层面协同推进碳中和，同时根据不同区域的资源禀赋和产业特点，制定差异化的减排路径。未来，电力、交通、工业和建筑等领域的产业结构将发生深刻变化，新能源和绿色技术将成为核心驱动力，同时面临政策、技术和经济等多重挑战。