20220221-国金证券-康希诺生物-B-06185.HK-新冠疫苗获批用于序贯加强免疫接种_3页_1mb

康希诺生物-B（06185.HK）买入评级总结

核心内容

康希诺生物-B（06185.HK）近期被国金证券维持“买入”评级，主要基于其在新冠疫苗领域的持续进展及未来增长潜力。公司作为国内领先的疫苗研发企业，其新冠疫苗及多个创新品种的市场表现受到关注。

主要观点

• 新冠疫苗获批用于序贯加强免疫接种：2022年2月，公司公告显示新冠疫苗已获批用于序贯加强免疫接种，这意味着公司产品可作为加强针选项之一，进一步拓展国内市场。
• 吸入剂型新冠疫苗表现优异：公司2022年1月在《柳叶刀》发布的临床数据显示，吸入剂型新冠疫苗在交叉加强接种中显示出良好的安全性和免疫原性，中和抗体水平较灭活疫苗同源加强组高出6.7-10.7倍。
• 海外商业化前景广阔：公司已在中国获得新冠疫苗附条件上市批准，并正在等待世卫组织（WHO）的EUL（紧急使用清单）批准。一旦获批，海外销量有望显著增长。
• 研发投入与技术平台：公司拥有基于腺病毒载体疫苗技术等四大核心技术平台，并布局mRNA技术，显示出较强的研发实力。
• 国际合作与市场拓展：公司授权辉瑞独家销售MCV4产品，并设立加拿大、新加坡等全资子公司，推动国际化进程。

关键信息

市场数据

• 当前股价：140.600港元
• 流通港股：132.67百万股
• 总市值：34,791.46百万元
• 年内股价波动：最高422.20港元，最低124.00港元
• 香港H股指数：8537.97

股价表现（%）

• 3个月：-13.85
• 6个月：-47.93
• 12个月：-63.39

相对香港国企表现（%）

• 3个月：-9.02
• 6个月：-45.59
• 12个月：-33.91

财务预测（单位：百万元）

财务指标（单位：百万元）

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

风险提示

• 国内外疫情变化：可能影响疫苗的市场需求及公司主营收入
• 产能不达预期：可能影响商业化进程及盈利兑现

总结

康希诺生物-B在新冠疫苗领域表现突出，尤其是在吸入剂型疫苗的临床数据和市场应用方面。随着序贯加强接种策略的实施，公司有望进一步扩大国内市场。同时，公司正积极拓展海外市场，一旦获得WHO EUL批准，海外订单将显著增长。公司具备较强的研发实力和国际化合作基础，维持“买入”评级，但需关注疫情变化及产能兑现风险。