20230425-浙商证券-慕思股份-001323.SZ-慕思股份点评报告_业绩短暂承压_期待经营改革成效_5页_1mb

报告期内，慕思股份2022年收入同比下降10.31%至58.13亿元，但由于非经常性收益和产品提价，归母净利润同比增长327%至70.9亿元；2023年一季度收入进一步下降23.1%至95.7亿元，净利润下降18.5%，主要受疫情影响和大客户业务减少影响。公司第二主业沙发收入增长253.7%，床品和传统产品则下滑；渠道方面，直营渠道相对稳健，电商和分销渠道下滑明显，直供模式收入增长。未来，公司计划整合品牌、创新产品和优化渠道，包括与多家企业合作，预计2023-2025年收入和利润将高速增长，维持“增持”评级。风险包括市场复苏不及预期和竞争加剧。