20111010-德邦证券-农林牧渔行业周报_上周农林牧渔行业大幅下跌_19页_1mb

农林牧渔行业周报总结

行业表现与评级

• 行业评级：推荐（预期未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数）
• 上周表现：农林牧渔行业指数大幅下跌 $7.78%$，跑输沪深300指数 $4.48%$，表现弱于大盘。
• 市场预期：尽管行业指数下跌，但基于下游刚性需求，仍维持“推荐”评级。

主要观点

• 农产品价格走势：国际主要农产品期货价格和国内农产品价格基本保持平稳，但棕榈油和菜油价格下跌约 $4%$，其他农产品略有下跌。
• 子行业表现：
  • 畜禽加工和果蔬加工：跌幅较大，分别在 $11%$ 左右，是农业板块中表现最差的子行业。
  • 饲料行业：周跌幅较小，为 $5%$，仍被看好，推荐大北农、新希望，尤其看好新希望，其猪饲料价格连续上调，累计升幅超过 $10%$。
  • 水产养殖：水产品价格继续回暖，扇贝价格再次上调，推荐獐子岛、国联水产、好当家和壹桥苗业，其中扇贝业务占比高的公司应受益更多。
  • 畜禽养殖：鸭苗和毛鸭价格稳定，城市鸭肉价格仍上涨，建议继续关注华英农业；毛鸡和鸡苗价格大幅下降，益生股份则逆市上涨。
  • 种业：上周跌幅较大，本周继续暴跌 $10.91%$，但仍是农业战略行业，国家扶持政策不变，建议关注。

关键信息

投资建议

• 推荐公司：
  • 新希望：猪饲料价格连续上调，累计升幅 $10%$ 以上，建议买入。
  • 獐子岛、国联水产、好当家、壹桥苗业：水产品价格回暖，尤其扇贝价格上涨明显，建议关注。
  • 大北农：饲料行业表现较好，建议增持。
  • 圣农发展、海大集团：受益于饲料行业上涨，建议增持。
  • 益生股份：畜禽养殖板块中逆势上涨，值得关注。

股票评级

• 买入（Buy）：预期未来6个月股价涨幅 $>20%$
• 增持（Outperform）：预期未来6个月股价涨幅 $10% -20%$
• 中性（Neutral）：预期未来6个月股价涨幅 $-10% +10%$
• 减持（Sell）：预期未来6个月股价跌幅 $>10%$

行业指标

• 生猪养殖：仔猪价格下跌，生猪价格稳定，猪粮比有所改善，生猪存栏量和能繁母猪存栏量保持稳定。
• 鸡苗毛鸡：山东鸡苗和毛鸡价格下跌，但市场仍有部分公司表现较好。
• 鸭苗毛鸭：武汉鸭苗和毛鸭价格稳定，城市鸭肉价格上涨。
• 饲料：豆粕和玉米价格下跌，但饲料行业整体表现优于其他子行业。
• 种子：价格下跌明显，但作为战略行业，长期仍被看好。
• 水产养殖：扇贝价格上涨，带动相关上市公司表现。

行业数据动态

• 生猪养殖：仔猪价格走势、生猪价格走势、猪粮比走势、生猪存栏量、能繁母猪存栏量等指标均有所波动，但整体趋势稳定。
• 鸡苗毛鸡：山东地区鸡苗和毛鸡价格下跌，反映市场供需变化。
• 鸭苗毛鸭：武汉地区鸭苗和毛鸭价格保持稳定，城市鸭肉价格上涨。
• 饲料：豆粕和玉米价格下跌，但饲料行业整体跌幅较小，表现优于其他子行业。
• 种子：国内玉米和水稻种植面积数据有所变化，但种业仍是国家扶持的重点。
• 水产养殖：国内海参和扇贝现货价格走势回暖，特别是扇贝价格上调，带动相关公司股价上涨。

总结

本周农林牧渔行业整体表现弱于大盘，但部分子行业如饲料和水产养殖仍被看好。推荐关注新希望、獐子岛、国联水产、好当家、壹桥苗业、大北农等公司，尤其在饲料和水产养殖领域。种业虽然短期跌幅较大，但长期仍具战略价值。整体来看，行业仍具备投资潜力，建议投资者关注相关上市公司动态。