20170108-中国银河-农林牧渔行业周报_中长线布局养殖后周期_关注超跌品种禾丰牧业_18页_1mb

农林牧渔行业周报总结 - 2017年1月8日

核心内容

本周农林牧渔板块整体上涨1.90%，在申万28个子行业中排名第12。畜禽养殖和渔业表现较好，分别上涨3.84%和2.84%。个股中，东方海洋、正虹科技、温氏股份涨幅较大，而万福生科、仙坛股份、圣农发展跌幅居前。

主要观点

生猪养殖

• 价格走势：本周生猪价格为17.66元/公斤，周上涨3.34%；仔猪价格43.91元/公斤，周上涨3.22%。
• 盈利情况：自繁自养头均盈利791.67元，周上涨12.71%。
• 市场分析：生猪价格继续上涨，但南方地区涨势不足，预计猪价将高位震荡。2017年生猪供应持续紧缺，猪价大概率维持较高水平。温氏、牧原等养殖企业将受益于行业高景气，饲料企业也将因后周期存栏上升而受益。
• 推荐标的：海大集团、禾丰牧业（估值17倍左右，处于低位，建议关注）；弹性标的金新农、唐人神。

禽类养殖

• 价格走势：白羽肉鸡价格下跌5.53%至6.66元/公斤；青岛鸡苗价格下跌30%至0.35元/羽；烟台鸡苗价格持平；鸭苗价格下跌37.80%至0.79元/羽。
• 市场分析：禽链价格以下跌为主，鸡肉产品售价回落，苗价持续谷底震荡。随着屠宰场全面开工，预计苗价将逐步回升。

玉米、大豆

• 价格走势：玉米价格下跌1.32%至1490元/吨；大豆价格微跌0.03%；大连大豆压榨加工利润下跌21.83%。
• 市场分析：短期玉米价格易跌难涨，春节后种植户集中售粮，饲料需求进入淡季，市场面临较大卖压。长期来看，玉米价格调整基本到位，预计底部在1400元/吨左右。

小麦、白糖、棉、橡胶

• 价格走势：小麦价格上涨0.06%；白糖价格持平；棉花价格下跌0.18%；天然橡胶期货价格下跌2.70%。
• 市场分析：小麦和白糖价格相对稳定，棉花和天然橡胶价格承压。

水产类产品

• 价格走势：海参价格下跌13.79%至100元/公斤；扇贝、鲍鱼、罗非鱼价格维持稳定。
• 市场分析：海参价格受需求影响，其他水产产品价格未有明显波动。

重要资讯

1. 畜牧业转型升级：2017年全面推进畜牧业供给侧改革，推动绿色农业发展。
2. 猪价稳定：禁养区清理整顿，预计2017年猪价不会大幅下跌。
3. 农业部规划：发布农业资源与生态环境保护工程规划，推广高效低毒低残留兽药。
4. 企业动态：金河生物在美国设立全资子公司，拓展医疗市场；牧原股份、温氏股份销售数据良好。

投资建议

• 中长线布局：推荐海大集团、禾丰牧业作为稳健标的；金新农、唐人神作为弹性标的。
• 政策受益板块：动保及水产板块，受益于一号文件窗口期临近，建议关注生物股份、普莱柯、好当家等。
• 玉米产业链：推荐象屿股份、登海种业等，长期玉米价格调整基本到位。

盈利预测

表中展示了重点标的的EPS和PE预测，包括兽药、养殖、饲料、海产品和种业等板块的公司。部分公司如禾丰牧业、海大集团等显示出较好的盈利前景。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：基于未来6-12个月的预期回报率，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。

联系信息

• 分析师：周颖，执业证书编号S0130511090001。
• 联系方式：010-83571701；zhouying_yj@china stock.com.cn。
• 特此鸣谢：史凡可，联系方式（8510）83571363；shifanke@china stock.com.cn。

总结

本周农林牧渔板块整体表现良好，生猪价格上涨，但南方地区涨势不足。禽类养殖价格下跌，玉米价格短期承压，长期调整基本到位。建议关注中长线布局后周期，特别是饲料和养殖企业。同时，政策预期升温，动保及水产板块或受益，推荐相关标的。