房地产行业5月统计局数据点评及房地产月报：销售投资持续反弹，顶层定调平稳发展-20200615-中达证券-27页_1mb

报告摘要

5月房地产市场呈现持续复苏态势，销售和投资降幅继续收窄，资金面改善延续，行业基本面逐步修复。整体来看，市场热度提升，部分城市表现突出，同时土地市场热度回升，一线城市表现尤为亮眼。

销售与投资复苏：
- 5月全国商品房销售面积降幅继续收窄，1-5月商品房销售额累计同比下降10.6%，销售面积累计同比下降12.3%。
- 房地产开发投资累计同比下降0.3%，降幅较1-4月明显收窄。
- 土地购置面积累计下滑8.1%，但土地成交价款增长7.1%，土地市场热度回升。
工程进度恢复：
- 新开工与竣工面积降幅收窄，但新开工面积仍处负增长区间。
- 房企库存去化持续，补库存需求推动土地市场竞争加剧。
资金来源改善：
- 开发资金来源累计同比下降6.1%，降幅较1-4月收窄。
- 定金及预收款降幅明显，但自筹资金与国内贷款降幅收窄，流动性改善。
城市表现差异：
- 二线城市恢复较快，推盘环比增长。
- 一线城市成交快速增长，但溢价率小幅回落。
- 三线城市销售和投资降幅较大，但部分城市表现突出。
二手房市场：
- 二手房成交面积降幅继续收窄，挂牌量维持高位。
- 金华、深圳、南京等城市二手房成交量增长显著。
土地市场：
- 一线城市住宅类用地成交面积同比增长67.3%，溢价率明显上升。
- 二线和三线城市住宅类用地成交面积同比下滑，但降幅收窄。

销售情况：5月商品房销售面积降幅收窄，1-5月累计销售面积同比下降12.3%，降幅较1-4月收窄。
投资情况：1-5月房地产开发投资累计同比下降0.3%，降幅较1-4月明显收窄。
资金情况：房地产开发资金来源累计同比下降6.1%，其中定金及预收款降幅较大，但自筹资金与国内贷款降幅明显收窄。
城市表现：
- 一线城市：销售和投资降幅收窄，土地成交面积快速增长。
- 二线城市：销售和投资降幅收窄，推盘环比增长。
- 三线城市：销售和投资降幅较大，但部分城市如南宁、苏州表现较好。
二手房市场：5月二手房成交面积环比上升8%，累计成交面积同比下降19%；一线城市挂牌量指数下降，价格保持稳定；二线城市挂牌量指数回升，价格稳定；三线和四线城市挂牌量维持高位。
土地市场：5月住宅类用地成交面积同比下降18.2%，一线城市增长284.3%，二线城市下降15.9%，三线城市下降31.5%；1-5月住宅类用地成交面积累计同比下降4.1%，一线城市增长67.3%，二线城市下降13.9%，三线城市下降0.4%。