20230516-浙商证券-4月房地产行业国家统计局数据点评报告_弱复苏下紧平衡_冷热分化供给侧继续出清_6页_818kb

房地产行业报告总结（2023年4月数据）

核心数据要点

• 销售表现: 1-4月累计销售面积376亿平，同比降5.4%；4月单月销售面积7690万平，同比降11.8%。销售金额1-4月累计398万亿元，同比增8.8%，主要受均价上升至10561.7元/平方米、同比增11.15%推动。行业销售处于紧平衡，需求量减少，价格上涨维持稳定。

投资与开发动态

• 投资趋势: 1-4月累计房地产开发投资355.14亿元，同比降6.2%。新开工面积31.2亿平，同比降21.2%，竣工面积2.36亿平，同比增18.8%。开发投资额预计全年继续负增长，资金到位依赖个人按揭和自筹资金。
• 供应链结构: 土地购置和新开工继续下滑，施工面积同比降幅扩大，影响建筑工程占比。

土地拍卖市场

• 拍卖分化: 土拍市场呈现冷热不均，核心城市如上海、厦门溢价率较高（如上海平均溢价7.33%），但全国土地成交面积同比降32%，创2010年以来新低。其他城市参与度低，总供给不足。

资金流动分析

• 资金来源: 1-4月国内贷款同比降10%，个人按揭贷款同比增25%，其他资金增259%。资金结构倚重个人按揭和其他来源，房地产融资政策效果有限。

投资建议

• 推荐主线: 1）代建龙头，如绿城管理控股；2）中介企业，如贝壳；3）结构优化房企，如招商蛇口、华发股份等，看好行业供给侧出清趋势。

风险提示

• 潜在风险: 二手房抛压可能影响整体房价，拖累新房市场修复，持续关注区域分化和债务风险。