20220415-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_977kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告对沪镍与不锈钢市场进行了分析，总结了近期市场的主要利多与利空因素，并提供了库存、价格、成本及策略建议等关键信息。

主要观点

利多因素

1. 库存处于低位：全球与国内镍及不锈钢库存仍维持在较低水平，对价格形成支撑。
2. 地缘政治风险：俄乌战争尚未结束，市场担忧全球镍供应受到影响。
3. 镍豆经济性良好：镍豆在部分时间段内经济性较好，对市场有支撑作用。
4. 镍铁产量回升：镍铁产量有所回升，库存反弹，利润仍保持较好水平。
5. 新能源需求支撑：新能源行业数据较好，企业停产情况阶段性影响需求，但整体仍对镍有支撑。

利空因素

1. 长期供应过剩风险：高冰镍与中间品供应增加可能使全球镍供需转向过剩。
2. 镍企压价：国内镍企在供应增加预期下，压价行为持续。
3. 不锈钢库存反弹：不锈钢库存连续上涨，对价格形成压力。
4. 疫情对需求影响：疫情对不锈钢下游需求造成较大影响，短期内需求增长受限。
5. 运输受限：上海疫情导致运输基本停滞，江浙地区成交困难，影响市场流动性。

关键信息

期货价格与库存

• 沪镍主力：4月14日价格为223880元/吨，较4月13日上涨2830元/吨。
• 伦镍电：4月14日价格为33145美元/吨，较4月13日上涨220美元/吨。
• 不锈钢主力：4月14日价格为19830元/吨，较4月13日上涨25元/吨。
• 上期所镍库存：截止4月8日为8710吨，其中期货库存6113吨，较前日增加153吨，总库存较前日减少271吨。
• 不锈钢仓单：4月14日为78654吨，较4月13日减少1523吨。

现货价格

• SMM1#电解镍：4月14日为226500元/吨，较4月13日上涨1500元/吨。
• 1#金川镍：4月14日为227000元/吨，较4月13日上涨2000元/吨。
• 1#进口镍：4月14日为225500元/吨，较4月13日上涨500元/吨。
• 镍豆：4月14日为226000元/吨，较4月13日上涨2000元/吨。
• 冷卷304*2B：无锡价格为21700元/吨，佛山价格为20900元/吨，上海价格为21750元/吨，杭州价格为20850元/吨。

镍矿与镍铁价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：价格为98.5美元/湿吨，较前日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：价格为48.5美元/湿吨，较前日持平。
• 海运费：菲律宾至连云港为24.25美元/吨，菲律宾至天津港为25.25美元/吨，均持平。
• 高镍铁成本：21272.25元/吨。
• 低镍铁成本：23242.47元/吨。

不锈钢成本与库存

• 不锈钢库存：4月8日无锡库存为53.18万吨，佛山库存为17.54万吨。
• 不锈钢成本：近期不锈钢成本数据显示，低镍铁成本为23242.47元/吨，高镍铁成本为21272.25元/吨，按LME收盘价折合国内价格为242729元/吨。

市场策略

镍策略

• 观点：LME价格向20日均线发起冲击，短期偏强运行。
• 建议：少量多单暂持，若价格下破20日均线则考虑出局。

不锈钢策略

• 观点：不锈钢库存反弹，疫情短期抑制需求，但后期需求仍较为乐观。
• 建议：可考虑在价格回落至下方支撑位时少量试多。

总结

当前镍与不锈钢市场呈现复杂态势，库存低位支撑与地缘政治风险构成利多，而长期供应过剩预期与疫情对需求的压制构成利空。镍豆与镍铁利润较好，但进口亏损和运输受限影响市场流动性。不锈钢库存反弹，但后期需求仍具增长潜力。市场策略上，镍短期偏强，不锈钢可逢低试多。