20240225-中财期货-镍不锈钢策略周报_印尼矿业政策主力镍价_不锈钢弱势反弹_6页_862kb

报告内容分析与总结

核心摘要

操作建议关注区间震荡，关注镍及不锈钢走势。主要推动力为印尼矿石审批缓慢、原料供给紧张及股市反弹。主要矛盾点：利多印尼矿业政策及流动宽松，利空供需过剩情况。重点关注印尼发货、格林美新项目及两会政策影响。

操作建议

◼ 操作区间震荡

观点逻辑

◼ 镍价上涨主因：印尼RKEF审批缓慢，矿石供应紧张→镍铁价格上涨→沪镍上行；②年后股市反弹提振信心，市场恢复。两项因素叠加推涨镍价。
◼ 后市展望：印尼矿业政策短期内难变，构成支撑，镍价脱离底部；不锈钢因成本高钢价走强，但库存反弹利空；房地产表现偏弱，多头信心不足。

主要矛盾点

◼ 利多：印尼矿业政策（矿石供给紧张）、降准流动性
◼ 利空：镍价及不锈钢供需过剩

本周关注事件

◼ 印尼镍铁发货环比降幅27.74%，当前到中国港口仍维持高位。
◼ 格林美印尼镍项目将于2024年6月达产，并9月启动3万吨产能。
◼ 全国两会会议召开（3月4-5日），关注政策变化。

重点关注

◼ 印尼矿石审批进度及镍铁回流情况
◼ 不锈钢库存变化
◼ 新能源汽车销售与镍铁需求联动