光伏玻璃_光伏玻璃景气度回升_平价上网重塑行业生态_37页_3mb

光伏玻璃行业研究报告总结

核心内容概述

本报告主要分析2019年光伏玻璃行业的景气度变化、市场需求、供给格局以及行业发展趋势，重点探讨双玻组件对光伏玻璃需求的带动作用和光伏平价上网对行业生态的影响。

主要观点

• 行业景气度回升：2019年光伏玻璃行业或存在供给缺口，推动行业景气度回升，预计全年光伏玻璃需求增长13.7%-25.1%。
• 双玻组件趋势：双玻组件因高发电效率、低衰减率等优势，正逐步替代单玻组件，预计2019年双玻组件渗透率提升至20%，带动光伏玻璃单位需求增长49%。
• 平价上网趋势：中国首批光伏平价上网试点项目已确定，推动行业生态重塑，未来行业将更加市场化，盈利水平有望趋稳。
• 行业集中度提升：光伏玻璃行业集中度较高，信义光能和福莱特形成双寡头格局，市占率合计近50%。
• 海外市场增长：海外市场如西班牙、美国、印度等光伏装机预计维持较快增长，推动全球光伏装机重回较快增长轨道。

关键信息

光伏玻璃供需情况

• 2019年供需预测：预计2019年全球光伏玻璃产量为551.96百万平方米，同比增长8.22%；需求为774.70百万平方米，存在222.74百万平方米的供给缺口。
• 国内产量：预计2019年国内实际产量为497.06百万平方米，同比增长9.21%。

双玻组件优势

• 性能提升：双玻组件相比单玻组件具有更高的发电效率（25年发电量高约2.7%）、更低的年衰减率（0.5% vs 0.7%）、更强的耐候性和耐磨性。
• 成本优势：双玻组件相比单玻组件每瓦生产成本下降约11分/瓦，且减少热斑效应和线缆用量，提升系统效率。

光伏玻璃出口情况

• 2016-2018年出口：2016年出口168.93万吨，2017年出口186.16万吨，2018年出口175.11万吨，出口量波动。
• 2019年出口：1-4月出口量分别为16.92/11.73/18.45/14.88万吨，出口金额波动明显。

行业集中度

• 2018年国内市占率：信义光能32.07%，福莱特玻璃19.10%，彩虹新能源12.69%，合计市占率近50%。
• 行业格局：国内龙头企业在产能和技术上占据优势，形成双寡头格局。

成本与盈利

• 成本结构：光伏玻璃成本主要由原材料（如纯碱、石英砂）和燃料动力组成，成本控制能力影响企业盈利。
• 毛利率：龙头企业毛利率显著高于行业平均水平，规模效应和成本控制是主要盈利驱动因素。

风险提示

• 政策风险：光伏行业补贴政策不及预期可能影响行业景气度。
• 市场需求风险：海外市场需求不及预期可能影响行业增长。

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行业发展趋势

• 双玻组件渗透率提升：预计2019年双玻组件渗透率有望达到20%，2020年有望达到30%，2025年有望达到60%。
• 平价上网推动市场化：随着光伏发电成本下降，平价上网成为趋势，行业将减少对补贴政策的依赖，实现更稳定的增长。
• 海外市场需求增长：海外市场如西班牙、美国、印度等预计维持较快增长，推动全球光伏装机重回较快增长轨道。
• 行业集中度提升：龙头企业在技术、成本、规模等方面优势明显，未来行业集中度有望进一步提升。

图表与数据

• 图表12：2017-2025年全球光伏组件需求变动情况，中印是不确定性主要来源国。
• 图表22：2019年光伏玻璃原片需求增速敏感性分析。
• 图表29：2019年光伏玻璃供给缺口测算。
• 图表34：2018-2019年国内光伏玻璃产能情况。
• 图表37：福莱特控股或参股公司明细。
• 图表39：福莱特历史沿革和重大事件。
• 图表40：福莱特涉及的主要产品。
• 图表41：福莱特光伏玻璃在产产能变化情况。
• 图表42：福莱特营业收入结构。
• 图表43：福莱特各产品毛利率情况。
• 图表44：福莱特光伏玻璃成本构成。
• 图表48：燃料动力采购价格及波动。
• 图表50：燃油市场价波动情况。
• 图表51：信义光能涉及的主要产品。
• 图表52：2018年底信义光能股东结构。
• 图表53：信义光能公司历史沿革和重大事件。
• 图表54：信义光能光伏玻璃在产产能变化情况。
• 图表55：信义光能营业收入结构（产品）。
• 图表56：信义光能营业收入结构（地区）。
• 图表57：信义光能营业成本结构。
• 图表58：信义光能毛利润情况结构（产品）。
• 图表59：信义光能产品毛利率情况。
• 图表60：2018年底彩虹新能源股东结构。
• 图表61：彩虹新能源公司历史沿革和重大事件。
• 图表63：彩虹新能源光伏玻璃在产产能变化情况。
• 图表64：彩虹新能源营业收入结构（产品）。
• 图表65：彩虹新能源营业收入结构（地区）。
• 图表66：彩虹新能源营业成本结构。
• 图表67：彩虹新能源毛利润情况结构（产品）。
• 图表68：彩虹新能源产品毛利率情况。
• 图表69：国内企业今年（拟）投产光伏玻璃产能。
• 图表70：2018-2025年不同前盖板玻璃厚度的光伏组件市场占有率发展趋势。
• 图表71：光伏减反玻璃封装的晶硅电池组件结构。
• 图表72：减反射膜相消干涉原理。
• 图表73：光伏玻璃及光伏发电系统。
• 图表74：硅砂的分类及其应用范围。
• 图表75：光伏玻璃与普通玻璃化学组成（质量分数）。
• 图表76：超白石英砂实物图。
• 图表77：2014-2018年我国超白石英砂进口情况。

总结

2019年光伏玻璃行业面临供给缺口，推动行业景气度回升。双玻组件因性能优势和成本优势，成为未来行业增长的重要驱动力。平价上网趋势的开启，使光伏行业更加市场化，盈利水平有望趋稳。行业集中度提升，信义光能和福莱特占据主导地位。未来行业将更加注重技术提升和成本控制，市场前景广阔。