光伏玻璃：光伏玻璃景气度回升，平价上网重塑行业生态_39页_2mb

光伏玻璃行业分析总结

核心内容

2019年光伏玻璃行业面临供需关系改善，景气度有望回升。行业面临供给缺口，推动价格上升，同时平价上网政策开启，促进行业生态重塑。双玻组件的推广将带动光伏玻璃需求增长，且光伏装机规模预期改善进一步支持行业增长。

主要观点

1. 行业景气度回升：

   • 2019年光伏玻璃供给压力有限，预计产量增长约9.21%，存在222.74百万平方米的供给缺口，推动价格回升。
   • 光伏装机规模预期改善，海外市场如西班牙、美国、印度等保持较快增长，助力全球光伏装机重回快速增长轨道。
   • 随着平价上网政策的实施，光伏玻璃行业盈利有望趋稳，进入更加良性的增长轨道。

2. 双玻组件带动需求增长：

   • 双玻组件相比单玻组件，具有更高的发电效率和更优的性能，渗透率有望持续提升。
   • 2019年预计双玻组件市场占有率可达20%，带动光伏玻璃需求增长13.7%-25.1%。
   • 按面积测算，双玻组件对光伏玻璃单位需求带动作用超90%。

3. 行业集中度提升：

   • 光伏玻璃行业集中度较高，形成信义光能、福莱特双寡头格局。
   • 2018年国内前三大光伏玻璃企业市占率合计接近50%，其中信义光能和福莱特分别为32.07%和19.10%。

4. 龙头企业表现突出：

   • 南玻A和亚玛顿被重点推荐，预计受益于平价上网和双玻组件推广。
   • 信义光能和福莱特作为行业龙头，加大海外产能布局，成本控制能力较强。

关键信息

• 2019年光伏玻璃产量预计为497.06百万平方米，同比增长约9.21%。
• 2019年全球光伏组件需求预计为115-120GW，其中双玻组件渗透率有望提升至20%。
• 2019年国内光伏玻璃出口量约为16.92-14.88万吨，出口金额波动较大。
• 国内光伏玻璃价格在2019年有所回升，3.2mm镀膜光伏玻璃出厂均价已回升至26.50元/平方米。
• 光伏玻璃成本构成：主要由直接材料（纯碱、石英砂）和燃料动力（天然气）组成，成本有望下降。

重点推荐

风险提示

• 光伏行业补贴政策不及预期。
• 海外市场需求不及预期。

行业趋势

• 窑炉大功率化和集中度提升：行业趋势向大型化、高效化发展，有利于龙头企业。
• 光伏玻璃轻量化：进一步减薄玻璃厚度，有助于降低生产成本。
• 重视发电效率：未来光伏玻璃企业将更注重产品性能，如发电效率、耐候性等。
• 产能向矿山资源聚集：由于纯碱和石英砂等原材料稀缺性，未来产能将向资源丰富的地区集中。

图表目录

• 图表1: 全球光伏组件出货量前十企业及排名
• 图表2: 中国光伏组件企业市场份额月度数据
• 图表3: 中国光伏组件产量情况
• 图表4: 中国光伏组件出货量情况
• 图表5: 全球光伏组件出货量预估
• 图表6: 全球不同类型光伏组件出货量占比趋势
• 图表7: 中国光伏组件季度出口数量统计
• 图表8: 中国光伏组件年度出口数量统计
• 图表9: 中国光伏组件企业季度出口数量统计
• 图表10: 中国光伏玻璃主要出口国统计
• 图表11: 中国光伏玻璃月度出口数量统计
• 图表12: 全球光伏组件需求变动情况
• 图表13: 全球光伏组件需求分布情况
• 图表14: 各国新增光伏装机情况
• 图表15: 双玻组件和常规组件结构对比
• 图表16: P型PERC单面电池和双面电池结构对比
• 图表17: 传统组件存在的潜在性能缺陷
• 图表18: 双玻组件和常规组件的性能对比
• 图表19: 双玻组件和常规组件每瓦生产成本比较
• 图表20: 单位功率双玻组件和单玻组件光伏玻璃需求量测算
• 图表21: 双玻组件市场占有率变化
• 图表22: 2019年光伏玻璃原片需求增速敏感性分析
• 图表23: 光伏玻璃总产能和实际有效产能变化情况
• 图表24: 信义、福莱特、彩虹新能源和金信太阳能光伏玻璃产能及扩张情况
• 图表25: 中国和其他国家在产光伏玻璃产能
• 图表26: 中国和其他国家年化在产光伏玻璃产能
• 图表27: 中国光伏玻璃在产产能、实际有效产能和产量关系
• 图表28: 全球光伏玻璃实际产量情况
• 图表29: 2019光伏玻璃供给缺口测算
• 图表30: 国内3.2mm镀膜光伏玻璃出厂价格波动
• 图表31: 各国累计光伏装机统计及2019-2021装机规模估计
• 图表32: 国内补贴政策对行业景气度的影响
• 图表33: 国家能源局公布2019年首批光伏平价上网项目
• 图表34: 中国2018、2019年光伏玻璃产能情况