20241208-创元期货-PX-PTA周报_中上游供应宽松预期不改_关注聚酯端变动_41页_3mb

PX-PTA周报核心分析总结：

** PX和PTA价格及供需**

• 截至上周五，PX主力合约报收6590元/吨，五一价差为230元/吨；PTA主力报4720元/吨，五一价差90元/吨。预计12月份PX和PTA供应维持高位，PX端基本面供需双高，价差收敛缓慢，亚洲PXN低位震荡。PTA供应高企，聚酯需求疲软，加工费偏弱，累库压力大。

** PX供应与成本**

• 11月PX国内开机率约85.96%，月环比小幅增长；亚太开机率76.16%，供需双高格局延续，12月检修计划有限。预计PX价格震荡运行，亚洲PXN维持低位。

** PX需求与利润**

• 时间端需求下降，织造开机率下滑，聚酯利润高企但预期收缩；PX加工利润压缩空间有限，成本端承压。

** PTA供需与累库**

• 11月PTA开工率约86.93%，供应高企；PTA加工费月均350元/吨，环比小幅增长，累库现实延续。12月份供需双高，供需平衡偏差，需求弱势难改。

产业链利润对比

• 当前利润结构呈现“聚酯强于PTA强于PX”，聚酯端利润高位窄幅震荡，PX和PTA利润受成本端制约。

主要风险点

• 原油价格波动；PX及PTA装置生产变化；下游需求跟进情况；进口装置检修对供应的影响。

全文聚焦PX和PTA的价格动态、供应格局、需求变化、以及对市场情绪的判断，强调12月供需双高难改，预期维持震荡为主。# PX-PTA月报 End of Summary