> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚丙烯产业链周报总结（2026年6月28日） ## 核心内容 本周聚丙烯市场呈现以下特点：**盘面价格偏低，存在反弹机会**。整体供需格局偏弱，但库存有所下降，需求小幅改善，市场情绪较为谨慎。 --- ## 主要观点 - **供应端**：本周产量小幅上升，但检修损失量略有下降，整体开工率提升，但仍低于正常水平。部分上游企业采取低价预售策略，对后市价格预期偏悲观。 - **需求端**：下游需求尚未明显改善，部分企业备货意愿增强，但整体市场表现仍偏弱。 - **库存情况**：本周总库存小幅下降，预计下周将继续去库，库消比维持在较低水平。 - **价格及价差**：现货市场价格走弱，基差震荡走强。PP现货成交有所好转，但盘中价格回落明显。 - **成本与利润**：成本端有所回落，但整体利润走弱，尤其是油制和煤制利润下滑，PP出口利润震荡，需关注出口情况。 - **市场展望**：PP价格存在小幅反弹机会，但需关注后续市场变化及政策因素。 --- ## 关键信息 ### 1. 供应情况 - **产量**：本周产量为67.29万吨，环比增加1.11万吨。 - **检修损失量**：本周检修损失量为27.36万吨，环比减少1.59万吨。 - **进出口**：进口量与出口量保持稳定，周均进口量为5.47万吨，出口量为8.56万吨。 - **表观需求**：本周表观需求为65.83万吨，环比增加1.06万吨，需求小幅转好。 ### 2. 库存变动 - **总库存**：本周总库存为58.22万吨，环比减少1.63万吨。 - **上游库存**：两油库存减少2.04万吨，煤化工库存增加0.87万吨，PDH库存增加0.19万吨，地炼库存减少0.02万吨，拉丝库存增加0.57万吨。 - **中游库存**：港口库存增加0.12万吨，贸易商库存减少0.75万吨，整体中游库存小幅去库。 ### 3. 成本与利润 - **原料价格**：原油价格走弱，煤炭价格震荡，丙烷价格走弱，甲醇价格下跌177元/吨，丙烯价格下跌390元/吨。 - **成本端**：油制PP成本下降652元/吨，煤制PP成本保持稳定，PDH成本下降395元/吨，外采甲醇制PP成本下降531元/吨。 - **利润端**：油化工综合利润转差，油制PP利润下降848元/吨，煤制PP利润大幅下降1500元/吨，PDH利润下降1105元/吨，PP现货价格下跌导致整体利润走弱。 ### 4. 价差分析 - **基差**：华东基差为557元/吨，华北基差为557元/吨，华南基差为777元/吨，基差波动较大，主要因现货价格快速回落。 - **月间价差**：1-5月间价差震荡，5-9月间价差震荡走强，9-1月间价差震荡走弱。 - **品种价差**：粒料和粉料价差过窄，对粒料价格有一定支撑。 --- ## 总结及展望 ### 总结 - **供需格局**：整体供应略增，需求小幅好转，但库存去库有限，市场仍偏弱。 - **价格走势**：现货价格快速回落，基差震荡走强，但价格仍偏低，存在反弹机会。 - **利润变化**：成本端回落，但利润整体走弱，尤其是油制和煤制利润下降明显。 - **出口情况**：出口利润震荡，近期签单量下降，需关注出口变化对价格的影响。 ### 展望 - **短期**：PP价格存在小幅反弹机会，但需关注市场情绪及政策变化。 - **中期**：随着新装置投产，供应压力可能加大，需关注后续产量变化。 - **风险提示**：战争再起波澜，可能对市场造成冲击。 --- ## 附：检修计划与新装置投产情况 ### 检修计划 | 企业名称 | 生产线 | 产能(万吨) | 停车时间 | 开车时间/检修天数 | |--------------|----------|------------|----------------|------------------| | 广西鸿谊 | 单线 | 15 | 2026年4月16日 | 待定 | | 镇海炼化 | 四线 | 50 | 2026年4月24日 | 待定 | | 海南乙烯 | JPP | 20 | 2026年5月9日 | 2026年9月20日 | | 扬子石化 | 一线B | 10 | 2026年5月14日 | 待定 | | 扬子石化 | 一线A | 10 | 2026年5月14日 | 待定 | | 中英石化 | 单线 | 35 | 2026年5月15日 | 待定 | | 中海油大榭 | 二期二线 | 45 | 2026年5月19日 | 待定 | | 国能宁煤 | 五线 | 30 | 2026年5月26日 | 2026年7月5日 | | 国能宁煤 | 六线 | 30 | 2026年5月26日 | 2026年7月5日 | | 浙江石化 | 四线 | 15 | 2026年6月5日 | 2026年6月7日 | | 独山子二期 | 油制 | 45 | 2026年7月 | 2026年8月11日 | ### 新装置投产计划 | 装置 | 产能(万吨) | 品种 | 时间 | 工艺 | |--------------|------------|------|------------|------| | 内蒙古宝丰 | 50 | PP | 2025年1月 | 煤制 | | 内蒙古宝丰 | 50 | PP | 2025年3月 | 煤制 | | 埃克森美孚 | 48+47.5 | PP | 2025年4月 | 油制 | | 镇海炼化二期 | 50 | PP | 2025年6月 | 油制 | | 裕龙石化 | 40 | PP | 2025年6月 | 油制 | | 中海油大榭 | 45 | PP | 2025年8月 | 油制 | | 广西石化二期 | 40 | PP | 2025年10月 | 油制 | | 合计 | 455.5 | - | - | - | ### 2026年新装置投产计划 | 装置 | 产能(万吨) | 品种 | 时间 | 工艺 | |--------------|------------|------|------------|------| | 华亭煤业 | 20 | PP | 2026年1月 | 煤制 | | 利华益 | 20 | PP | 2026年1月 | 油制 | | 惠州立拓 | 15 | PP | 2026年3月 | 油制 | | 金诚二线 | 15 | PP | 2026年6月 | 油制 | | 镇海五线 | 50 | PP | 2026年6月 | 油制 | | 独山子二期 | 45 | PP | 2026年7月 | 油制 | | 华锦阿美 | 100 | PP | 2026年9月 | 油制 | | 中沙古雷 | 95 | PP | 2026年9月 | 油制 | | 中煤榆林 | 60 | PP | 2026年10月 | 煤制 | | 国能包头二期 | 35 | PP | 2026年10月 | 煤制 | | 内蒙荣信 | 45 | PP | 2026年11月 | 煤制 | | 宁夏宝丰四期 | 50 | PP | 2026年11月 | 煤制 | | 浙江圆锦 | 60 | PP | 2026年12月 | 煤制 | | 合计 | 610 | - | - | - | --- ## 风险提示 - **战争再起波澜**：可能对市场造成重大影响，需密切关注。 --- ## 附：联系方式 - **姓名**：芦瑞 - **从业资格号**：F3013255 - **交易咨询从业证书号**：Z0013570 - **联系电话**：18888368717 - **客服电话**：400-618-6767 - **公司网址**：www.ztqh.com