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聚丙烯产业链周报总结（2026年6月28日）

核心内容

本周聚丙烯市场呈现以下特点：盘面价格偏低，存在反弹机会。整体供需格局偏弱，但库存有所下降，需求小幅改善，市场情绪较为谨慎。

主要观点

• 供应端：本周产量小幅上升，但检修损失量略有下降，整体开工率提升，但仍低于正常水平。部分上游企业采取低价预售策略，对后市价格预期偏悲观。
• 需求端：下游需求尚未明显改善，部分企业备货意愿增强，但整体市场表现仍偏弱。
• 库存情况：本周总库存小幅下降，预计下周将继续去库，库消比维持在较低水平。
• 价格及价差：现货市场价格走弱，基差震荡走强。PP现货成交有所好转，但盘中价格回落明显。
• 成本与利润：成本端有所回落，但整体利润走弱，尤其是油制和煤制利润下滑，PP出口利润震荡，需关注出口情况。
• 市场展望：PP价格存在小幅反弹机会，但需关注后续市场变化及政策因素。

关键信息

1. 供应情况

• 产量：本周产量为67.29万吨，环比增加1.11万吨。
• 检修损失量：本周检修损失量为27.36万吨，环比减少1.59万吨。
• 进出口：进口量与出口量保持稳定，周均进口量为5.47万吨，出口量为8.56万吨。
• 表观需求：本周表观需求为65.83万吨，环比增加1.06万吨，需求小幅转好。

2. 库存变动

• 总库存：本周总库存为58.22万吨，环比减少1.63万吨。
• 上游库存：两油库存减少2.04万吨，煤化工库存增加0.87万吨，PDH库存增加0.19万吨，地炼库存减少0.02万吨，拉丝库存增加0.57万吨。
• 中游库存：港口库存增加0.12万吨，贸易商库存减少0.75万吨，整体中游库存小幅去库。

3. 成本与利润

• 原料价格：原油价格走弱，煤炭价格震荡，丙烷价格走弱，甲醇价格下跌177元/吨，丙烯价格下跌390元/吨。
• 成本端：油制PP成本下降652元/吨，煤制PP成本保持稳定，PDH成本下降395元/吨，外采甲醇制PP成本下降531元/吨。
• 利润端：油化工综合利润转差，油制PP利润下降848元/吨，煤制PP利润大幅下降1500元/吨，PDH利润下降1105元/吨，PP现货价格下跌导致整体利润走弱。

4. 价差分析

• 基差：华东基差为557元/吨，华北基差为557元/吨，华南基差为777元/吨，基差波动较大，主要因现货价格快速回落。
• 月间价差：1-5月间价差震荡，5-9月间价差震荡走强，9-1月间价差震荡走弱。
• 品种价差：粒料和粉料价差过窄，对粒料价格有一定支撑。

总结及展望

总结

• 供需格局：整体供应略增，需求小幅好转，但库存去库有限，市场仍偏弱。
• 价格走势：现货价格快速回落，基差震荡走强，但价格仍偏低，存在反弹机会。
• 利润变化：成本端回落，但利润整体走弱，尤其是油制和煤制利润下降明显。
• 出口情况：出口利润震荡，近期签单量下降，需关注出口变化对价格的影响。

展望

• 短期：PP价格存在小幅反弹机会，但需关注市场情绪及政策变化。
• 中期：随着新装置投产，供应压力可能加大，需关注后续产量变化。
• 风险提示：战争再起波澜，可能对市场造成冲击。

附：检修计划与新装置投产情况

检修计划

新装置投产计划

2026年新装置投产计划

风险提示

• 战争再起波澜：可能对市场造成重大影响，需密切关注。

附：联系方式

• 姓名：芦瑞
• 从业资格号：F3013255
• 交易咨询从业证书号：Z0013570
• 联系电话：18888368717
• 客服电话：400-618-6767
• 公司网址：www.ztqh.com