> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚乙烯产业链周报总结（2026年6月28日） ## 核心内容概述 中泰期货发布的聚乙烯产业链周报指出，当前聚乙烯市场面临供应与需求的结构性变化，盘面价格偏弱，存在反弹机会。报告分析了近期市场供需、库存、价差及利润等关键指标，并对市场趋势进行了展望。 --- ## 主要观点 ### 1. **市场供需情况** - **产量**：本周国内聚乙烯产量略有上升，预计下周部分检修装置复产，产量将小幅增加。 - **进口与出口**：进口量与出口量保持稳定，预计进口利润将略微转好。 - **表观需求**：本周表观需求环比略有下降，但整体需求略有改善。 - **库存**：上游库存略有增加，中游库存预计继续去库，但整体去库速度不快。 ### 2. **价格与价差分析** - **基差**：华北、华东、华南基差波动较大，整体呈现震荡态势。 - **月间价差**：1-5月间价差震荡，5-9月间价差走强，9-1月间价差震荡。 - **品种价差**：LD-LL价差走弱，HD-LL价差震荡，LL-PP价差震荡，LL-PP盘面价差震荡。 ### 3. **成本与利润** - **原料成本**：原油价格走弱，煤炭成本震荡，油制PE成本下降，煤制PE成本稳定。 - **上游利润**：油制与煤制PE利润均走弱，煤制PE利润转差更为明显。 - **进口利润**：预计进口利润将略微改善。 ### 4. **市场观点** - **上游**：装置降负荷情况缓解，部分装置复产，但产量尚未恢复至正常水平。部分上游企业低价预售现货，对后市预期悲观。 - **中游**：现货成交略有改善，低价有助于刺激部分成交。 - **下游**：需求略有改善，但部分下游仍在等待价格进一步下跌后才考虑补货。 --- ## 关键信息 ### 1. **供应端** - **2025年装置投产情况**：全年累计新增产能493万吨，主要集中在HDPE、LDPE及全密度等品种。 - **2026年新装置投产计划**：全年新增产能预计达560万吨，包括巴斯夫、裕龙石化、华锦阿美、浙石化等项目。 ### 2. **需求端** - **2025年表观需求**：全年表观需求保持稳定，略有增长。 - **2026年表观需求**：需求略有增长，但增速放缓，部分月份需求出现波动。 ### 3. **库存情况** - **2025年库存变化**：库存整体呈震荡趋势，部分月份略有下降。 - **2026年库存变化**：库存持续增加，库销比上升，显示市场供应压力较大。 ### 4. **价差与成本** - **LL-PP价差**：华东、华北、华南价差震荡，部分价差有所收窄。 - **进口利润**：LL进口利润改善，HD和LD进口利润出现亏损，但预计未来将有所转好。 --- ## 总结与展望 ### 1. **总结** - 当前聚乙烯市场盘面价格偏低，存在反弹机会。 - 供应端逐步恢复，但去库速度仍不快。 - 原料成本震荡，上游利润走弱，进口利润预计改善。 - 下游需求有所回暖，但存在观望情绪。 ### 2. **展望** - 未来需关注进口减量情况，进口利润改善可能对市场形成支撑。 - 随着新装置投产，市场供应压力可能进一步加大，需警惕库存累积。 - 基差与价差波动较大，市场不确定性仍存，建议关注多头机会。 --- ## 风险提示 - 战争再起波澜可能对市场造成影响。 --- ## 数据来源与预测方法 - 数据来源：隆众资讯、中泰期货 - 预测方法：依据历史数据进行线性外推