20260308-中泰期货-聚丙烯产业链周报_地缘政治扰动_盘面大幅走强_30页_1mb

聚丙烯产业链周报总结（2026年3月8日）

核心内容概述

本报告主要分析了聚丙烯（PP）产业链近期的市场动态，包括供需变化、成本与利润情况、基差与价差走势，以及上下游观点和交易策略。整体来看，市场受到地缘政治扰动影响，盘面价格出现大幅走强趋势，但下游需求表现一般。

一、近期市场主要矛盾

• 地缘政治扰动：近期市场受地缘政治局势影响，导致盘面价格出现大幅上涨。
• 供需关系变化：上游产量小幅下降，检修损失量增加，下游需求有所增强，但整体需求仍偏弱。
• 库存变动：本周库存小幅下降，预计未来两周库存将继续减少，上游减产影响逐步显现。
• 成本端走强：原油、丙烷、丙烯等原料价格大幅上涨，成本端支撑增强，短期内难以回落。

二、聚丙烯供需情况

1. 产量

• 国产量：本周产量为76.83万吨，环比减少1.11万吨，预计未来两周产量将继续下降。
• 检修损失量：本周检修损失量为19.46万吨，环比增加3.03万吨，检修装置增多，产量预期受压。

2. 进出口

• 进口量：本周进口量为6.60万吨，保持稳定。
• 出口量：本周出口量为5.40万吨，保持稳定，出口利润震荡，盘面价格低点时略有增加。

3. 表观需求

• 表观需求量：本周表观需求为90.94万吨，环比大幅增加55.54万吨，下周需求预计继续走强。

4. 库存

• 总库存：本周总库存为94.91万吨，环比减少12.91万吨。
• 上游库存：本周上游库存为65.51万吨，环比减少8.48万吨，主要为两油、煤化工、PDH等。
• 中游库存：本周中游库存为29.40万吨，环比减少4.43万吨，港口和贸易商库存小幅去库。

三、聚丙烯基差价差

1. 基差

• 华东基差：本周为-200元/吨，环比走弱130元/吨。
• 华北基差：本周为-250元/吨，环比走弱140元/吨。
• 华南基差：本周为0元/吨，环比走弱110元/吨。
• 现货成交转好：基差报价在05合约-200元/吨附近，市场交投活跃。

2. 月间价差

• 1-5月间价差：本周为-626元/吨，走弱。
• 5-9月间价差：本周为407元/吨，走强。
• 9-1月间价差：本周为219元/吨，震荡。

3. 品种价差

• 纤维-拉丝价差：本周为50元/吨，走弱。
• 共聚-拉丝价差：本周为250元/吨，走强。
• 注塑-拉丝价差：本周为50元/吨，走强。
• 粒料-粉料价差：价差过窄，对粒料价格有一定支撑性。

4. 盘面价差

• PP-3MA 01合约：价差为-179元/吨，走弱。
• PP-3MA 05合约：价差为39元/吨，走弱。
• PP-3MA 09合约：价差为-44元/吨，走弱。
• LL-PP 01合约：价差为183元/吨，震荡。
• LL-PP 05合约：价差为-106元/吨，走弱。
• LL-PP 09合约：价差为66元/吨，震荡。
• 建议关注：多PP空MA的交易机会。

四、总结及展望

1. 上下游观点

• 上游：装置降负荷情况加重，产量预期受压，部分企业推迟发货计划。
• 中游：现货成交转好，库存小幅去库。
• 下游：部分企业出现抢货现象，但整体需求仍偏弱。

2. 交易策略

• 期现：暂无明确策略。
• 月间：建议关注5-9正套。
• 跨品种：暂无明确策略。
• 单边：短期建议震荡偏强思路。
• 期权：暂无明确策略。

3. 风险提示

• 商品整体走通胀逻辑：需关注通胀对市场的影响。
• 装置检修与投产：未来几周有较多装置检修，可能影响供应；同时2026年有新装置投产，需关注产能变化对供需的影响。

五、关键信息汇总

六、新装置投产情况

七、图表与数据来源

• 数据来源：隆众资讯、中泰期货整理。
• 图表说明：包括产量、库存、基差、价差等数据图表，反映市场走势及供需变化。

八、免责声明

• 本报告由中泰期货股份有限公司发布，仅限本公司客户使用。
• 本报告内容仅供参考，不构成交易建议，使用本报告内容所导致的损失，中泰期货不承担责任。
• 报告内容可能因市场变化而调整，不保证准确性与完整性。