20230319-南华期货-有色金属（铜）周报_风险事件拉低铜价_基本面或仍存反弹机会_23页

风险事件拉低铜价，基本面或仍存反弹机会

核心内容概述

本报告分析了2023年3月19日铜市场的走势及基本面情况，指出铜价受硅谷银行、瑞信银行暴雷等宏观风险事件影响，出现短期下跌。然而，在风险事件得到控制后，铜价短期内仍有望依托基本面小幅反弹。同时，报告提醒投资者需谨慎操作，建议持币观望，等待美联储利率决议后再决定下一步行动。

主要观点

• 宏观风险影响显著：上周铜价因银行业危机导致市场情绪波动，沪铜主力合约一度跌破6.7万元/吨。
• 风险事件或已控制：从上周五日盘和夜盘的止跌回升走势看，宏观风险事件的影响可能已减弱。
• 基本面支撑反弹：尽管近期铜价承压，但基本面仍有支撑，铜价短期内可能小幅偏强。
• 操作建议：由于本周美联储利率决议将公布，当前不适合提前布局，建议投资者保持观望态度。

市场回顾

期货盘面

现货市场

产业数据

库存情况

上游供给端

中游生产数据

下游需求数据

关键指标分析

• 精废价差：大幅回落，逼近100元/吨。
• TC上涨：上涨2.1美元/吨至77.9美元/吨。
• 进口利润：现货进口利润亏损，三月进口成本进一步上升。
• 铜铝比：下跌0.080，显示铜相对铝价格走弱。
• 5天铜价波动率：3.25%，表明市场波动有所加大。
• 沪伦比：下跌至7.82，显示沪铜相对伦铜走弱。

操作建议

• 短期策略：持币观望，避免在当前不确定性下提前布局。
• 关注点：美联储利率决议，可能对铜价走势产生重要影响。
• 风险提示：铜价仍受宏观风险事件影响，需警惕市场波动。

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