20230319-南华期货-期权周报_避险情绪升温_金银IV大涨_19页_3mb

南华期货期权周报总结（2023年3月19日）

核心内容概述

本周南华期货期权周报主要围绕金融期权和商品期权的市场表现展开，重点分析了成交量、持仓量、隐含波动率与历史波动率之间的关系，以及市场情绪对期权定价的影响。报告指出，市场整体呈现震荡偏弱态势，避险情绪升温导致金银IV（隐含波动率）大涨。

一、金融期权市场分析

1. 成交与持仓情况

• 50ETF期权：

  • 上周日均成交量为248.72万张，环比上升10.74%。
  • 认沽-认购成交比为0.91，较前周有所下降，但仍高于历史均值。
  • 认沽认购持仓比为0.72，较前周上升，高于历史均值。

• 沪深300期权：

  • 华泰柏瑞300ETF期权日均成交165.36万张，日均持仓159.27万张，活跃度最高。
  • 沪深300股指期权日均成交13.99万手，日均持仓15.88万手。
  • 嘉实300ETF期权日均成交23.68万张，日均持仓26.95万张。
  • 中证100股指期权日均成交9.04万手，日均持仓7.45万手。

2. 波动率分析

• 隐含波动率：

  • 沪深300股指期权隐含波动率为15.54%，较一周前下降1.63%。
  • 50ETF期权隐含波动率为18.76%，较一周前下降0.42%。
  • 中证1000股指期权隐含波动率为16.84%，较一周前下降0.31%。

• 历史波动率：

  • 隐含波动率整体高于历史波动率，表明期权定价偏高。

• 波动率指数：

  • 南华50ETF期权波动率指数为19.84。
  • 南华沪深300期权波动率指数为19.71。
  • 南华中证1000期权波动率指数为20.15。
  • 波动率指数变化不大，反映市场情绪有所缓解。

二、商品期权市场分析

1. 成交与持仓情况

• 总体趋势：
  • 商品期权周均成交量较上周上升6.76%。
  • 成交量上升前列的品种包括：玉米、黄金、LPG、花生、铜。
  • 成交量下降前列的品种包括：原油、白糖、豆二、菜油、PVC。

2. 标的走势与波动率变化

• 商品价格走势：

  • 整体偏弱，农产品、有色、能化价格回调明显。
  • 原油下跌8.7%。
  • 贵金属价格因避险情绪上涨明显。

• 隐含波动率变化：

  • 周五日盘多数商品期权隐含波动率上升。
  • 贵金属期权隐含波动率涨幅显著。
  • 周度来看，商品期权隐含波动率全线上升。
  • 黄金期权隐含波动率上升11.86%，原油期权隐含波动率上升16.27%。

三、市场策略与表现

1. 策略说明

• 标的行情判断：震荡偏弱。
• 策略构建：卖出102303C4200。
• 资金占用：100000元。
• 策略表现回顾：上周策略收益为0.1%。

2. 策略总体点评

• 市场情绪谨慎，波动率整体偏高，期权定价反映市场不确定性。
• 建议关注市场波动情况及避险情绪对贵金属的影响。

四、关键信息汇总

• 金融期权：

  • 50ETF期权成交量上升，认沽认购持仓比上升，市场情绪谨慎。
  • 沪深300期权整体活跃，华泰柏瑞300ETF期权最为活跃。
  • 隐含波动率高于历史波动率，期权定价偏高。

• 商品期权：

  • 周均成交量上升6.76%，部分品种如黄金、原油波动率显著上升。
  • 原油下跌8.7%，贵金属因避险情绪上涨。
  • 多数商品期权隐含波动率上升，反映市场不确定性增强。

五、风险提示与免责声明

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六、联系方式

• 公司名称：南华期货
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