锂电行业专题研究报告：锂电产业链数据跟踪与供需预测-20210930-国信证券-61页_2mb

锂电产业链数据跟踪与供需预测总结

核心内容概述

本报告聚焦于锂电产业链的最新动态，分析了2021年9月的供需状况与未来趋势，涵盖新能源车、锂电池及上游材料等关键领域。报告指出，受“双控”政策影响，锂电材料价格持续上涨，同时新能源车产销旺盛，推动锂电池需求增长。此外，全球电动化趋势加速，政策支持对市场发展起到积极作用。

主要观点

新能源车产销情况

• 国内：2021年8月新能源车销量达32.1万辆，同比+194%，环比+19%，远超市场预期，显示强劲需求。新能源车渗透率提升至17.14%，创历史新高。A00级车型销量增长显著，预计将继续主导市场。
• 欧洲：8月销量为11.9万辆，同比+62%，环比-8%，受传统淡季及芯片短缺影响。但部分国家如瑞典销量环比回升，政策补贴调整对市场影响有限。
• 美国：8月销量为4.87万辆，同比+69%，环比-16%，渗透率为4.4%，与上月持平。特斯拉Model Y表现突出，带动整体销量增长。

锂电池市场

• 动力电池：8月国内装机量为12.6GWh，同比+145%，环比+11%。磷酸铁锂电池占比提升至57.14%，预计将继续增长。宁德时代市占率高达51.6%，比亚迪和国轩高科紧随其后。
• 消费电池：增速良好，电动工具和二轮车市场锂电化持续推进。
• 储能电池：需求旺盛，出货高增。预计2025年全球锂电池需求将达1649GWh，其中动力电池、消费电池和储能电池分别为1234GWh、241GWh和174GWh。

上游材料价格与供需

• 锂电主材：碳酸锂和氢氧化锂价格大幅上涨，分别达17.1万元/吨和17万元/吨，同比涨幅达32%和35%。磷酸铁锂价格也上涨至6.8万元/吨，涨幅约23%。
• 六氟磷酸锂：价格涨至近47万元/吨，受成本共振影响。
• 负极材料：石墨化产能紧张，负极价格稳中有升。
• 电解液：价格持续高位，VC因环评限制扩产缓慢，供需失衡。
• 隔膜：湿法隔膜小幅涨价，但因电池降本需求上涨空间有限。

关键信息

供应与需求

• 负极：璞泰来、杉杉股份等厂商面临石墨化产能紧张，价格持续上涨。
• 电解液：天赐材料、杉杉股份等企业受VC供应紧张影响，价格走高。
• 隔膜：恩捷股份、星源材质等企业保持紧平衡，湿法隔膜价格小幅上调。
• 铜箔：6um以下产能紧缺，加工费略有上升。

投资建议

• 车端：关注比亚迪、特斯拉、上汽通用五菱等销量领先的车企。
• 电池端：宁德时代、亿纬锂能等企业因成本传导盈利改善，建议关注。
• 材料端：推荐璞泰来（负极）、天赐材料（电解液）、恩捷股份（隔膜）等企业。

风险提示

• 政策变动风险
• 原材料价格大幅波动
• 新能源车产销不及预期

市场预测

全球新能源车销量

• 2021年全球新能源车销量预计达608万辆，同比+86%。
• 2025年全球新能源车销量预计达2142.6万辆，年均复合增速约33.8%。

全球锂电池需求

• 2021年全球锂电池需求预计达475.3GWh，2025年预计达1648.8GWh，年均复合增速约36%。

产能规划

宁德时代

• 福建宁德：原有产能24GWh，湖西扩建项目预计2025年达30GWh。
• 四川宜宾：一期6GWh，二期扩建至33GWh。
• 广东肇庆：一期25GWh，二期扩建至30GWh。
• 合计：预计2025年达581.5GWh。

亿纬锂能

• 荆门：预计2025年达31GWh，包括乘用车和储能项目。
• 其他基地：惠州潼湖、盐城-SK等基地也在推进产能建设。

结论

综上所述，锂电产业链在“双控”政策背景下，供需紧张导致价格持续上涨，新能源车产销旺盛推动锂电池需求增长。未来随着政策支持和产能释放，行业将保持强劲增长态势，建议关注具备技术优势和市场地位的龙头企业。