20210930-国信证券-锂电产业链数据跟踪与供需预测_61页_3mb

锂电产业链数据跟踪与供需预测总结

核心内容

2021年8月，新能源车市场持续增长，国内销量达32.1万辆，同比+194%，环比+19%。全球新能源车销量达504,357辆，同比+126%，环比+9%。铁锂电池装机量为12.6GWh，同比+145%，环比+11%，占比提升至57.14%。锂电材料价格整体上涨，受双控政策影响，负极、电解液、隔膜等环节均出现供不应求，价格持续高位。预计2021年全球锂电池需求达475.3GWh，2025年将达1648.8GWh，年均复合增速为36%。

主要观点

• 新能源车产销旺盛：国内8月新能源车销量超预期，渗透率升至17.14%；全球新能源车市场持续增长，电动车渗透率稳步提升。
• 动力电池需求强劲：铁锂电池装机量持续增长，头部电池企业开始提价，盈利边际改善。
• 锂电材料价格高位运行：受供需失衡及双控政策影响，碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等主材价格大幅上涨。
• 行业格局优化：宁德时代、比亚迪等头部企业占据较大市场份额，宁德时代市占率达51.6%，预计未来产能将逐步释放。
• 政策推动电动化进程：欧美政策加码，美国计划2030年电动化率50%，欧洲新能源车市场维持稳定增长。

关键信息

一、全球新能源车产销数据

• 国内：8月销量32.1万辆，同比+194%，环比+19%；渗透率17.14%；A00级车销量强势增长，高端车型表现稳定。
• 欧洲：8月销量11.9万辆，同比+62%，环比-8%；新能源车渗透率回升，政策补贴影响销量波动。
• 美国：8月销量4.87万辆，同比+69%，环比-16%；渗透率4.4%，特斯拉Model Y销量增长显著。
• 全球：8月销量504,357辆，同比+126%，环比+9%；预计2021年全球销量608.1万辆，2025年达2142.6万辆。

二、锂电池产销及预测数据

• 动力电池装机量：8月装机量12.6GWh，同比+145%，环比+11%；铁锂电池占比提升至57.14%。
• 电池企业产能：宁德时代装机量6.5GWh，市占率51.6%；比亚迪装机量2.4GWh，市占率19.0%。
• 电池类型：方形电芯占比最高，达88.07%；软包和圆柱电池占比分别为7.18%和4.75%。
• 市场预测：预计2025年全球动力电池需求1233.7GWh，消费电池需求241.1GWh，储能电池需求174.0GWh。

三、锂电上游材料高频数据跟踪

• 主材价格：碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂价格持续上涨，分别达17.1万元/吨、17万元/吨和45万元/吨。
• 正极材料：三元正极材料价格显著上涨，磷酸铁锂需求旺盛，价格达6.8万元/吨。
• 前驱体价格：三元前驱体价格稳中略升，硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰价格变化不大。
• 负极材料：负极产量稳中有升，原料及石墨化供应紧张，价格预期上涨。
• 电解液：电解液价格高位运行，VC需求激增，产能释放受限。
• 隔膜：隔膜维持紧平衡，湿法隔膜小幅涨价，但受电池降本影响上涨空间有限。

四、电机电控跟踪数据

• 电机电控：受新能源车增长带动，电机电控需求持续上升，但具体数据未详细列出。

投资建议

• 关注企业：推荐璞泰来（负极）、天赐（电解液）、恩捷（隔膜）、宁德时代（动力电池）、亿纬锂能（动力电池）、蔚蓝锂芯（电动工具电池）、珠海冠宇（消费3C锂电）。
• 看好趋势：电动车需求环比上行，锂电材料价格结构性供需失衡，短期内或持续高位。

风险提示

• 政策变动风险：新能源车补贴政策调整可能影响销量。
• 原材料价格波动：锂电主材价格受市场供需影响较大。
• 电动车产销不及预期：受芯片短缺、市场需求变化等因素影响，电动车销量可能低于预期。