2021-12-27-莫尼塔投资-先进制造锂电行业周报_中上游材料轮番涨价_锂电池电芯大概率将再提价_14页_761kb

分析总结

主要趋势

美国环境保护署出台最新汽车排放规定，要求2026年所有车辆碳排放下降至161g/英里，2023-2026年年均收紧约5-10%。与之前版本相比，政策更严格，促进电动车需求。

新能源汽车市场繁荣，11月国内新能源车销量达45万辆，同比增长121%，累计销量同比增长167%。电池装机量11月为20.8GWh，同比增长96.2%，其中磷酸铁锂电池占比56%，环比增长37.2%，显示磷酸铁锂电池需求上升。

产业链与价格

锂电池材料价格持续上涨：碳酸锂价格上涨7.74%，三元523系正极材料提价4.18%，磷酸铁锂价格上涨8.51%。供给紧张导致铜箔和隔膜加工费上调，龙头企业如恩捷股份签订了大额预付款协议，保障2022年供应。

中上游材料涨价压力传递至电芯，锂电池电芯提价概率高。需求强劲，中汽协预测2022年新能源汽车销量将达500万辆，同比增长47%，维持高景气度。

投资建议

重点关注锂电池产业链龙头公司：

• 锂电池厂商：成本向下游传导，盈利改善。
• 锂电铜箔：供给缺口扩大，加工费延续上涨。
• 隔膜：毛利率高，海外需求增长。
• 正极&前驱体、电解液、锂电设备：扩产加速，技术和成本优势龙头受益。

总体上，电动车和电池行业保持高增长，政策支持和需求推动价格上扬，供应链紧张，竞争格局优化。