20180827-华创证券-长亮科技-300348.SZ-2018年中报点评_营收增长稳健_银户通_平台顺利推进_4页_797kb

长亮科技（300348）2018年中报总结

核心内容概述

长亮科技在2018年上半年实现了稳健的营收增长，但净利润出现明显下滑。公司通过“银户通”平台与腾讯的合作，进一步拓展了在金融IT领域的业务布局，同时在互联网金融及大数据类业务上表现突出，显示出良好的发展潜力。

主要观点

• 营收增长：2018年上半年实现营收4.34亿元，同比增长21.29%。其中，第二季度营收达到2.79亿元，同比增长20.69%。
• 净利润下降：归母净利润为770.85万元，同比下降59.18%；扣非净利润为378.05万元，同比下降74.85%。净利润下滑主要由于研发投入和股权激励摊销带来的管理费用大幅增长。
• 研发投入与股权激励：新产品研发及海外产品研发投入为6505.45万元，同比增长168.37%；股权激励摊销为1947.15万元，同比增长489.37%，合计带动管理费用增长69.42%，至1.58亿元。
• 业务增长亮点：
  • 金融核心类产品：实现营收2.35亿元，同比增长15.58%，成功中标多家银行核心项目，显示公司在银行核心系统领域的竞争力。
  • 互联网金融类产品：实现营收8643.02万元，同比增长33.65%，中标多个互联网核心项目，预计未来增长持续。
  • 大数据类产品：实现营收8957.09万元，同比增长30.47%，产品涵盖大数据、企业级数据仓库、经营分析等，符合行业对数据深度分析和变现的需求。
• “银户通”平台进展：与腾讯达成合作，腾讯通过协议转让成为第二大股东。平台在8月16日召开发布会，吸引近70家银行现场签署合作文件，未来有望进入快速增长期，为公司业绩带来弹性。
• 财务预测：预计2018-2020年净利润分别为1.38亿元、2.03亿元、2.72亿元，对应PE分别为65倍、44倍、33倍，维持“推荐”评级。
• 风险提示：新业务推进不达预期是主要风险。

关键信息

财务数据概览

业务增长情况

• 金融核心类业务：增长稳健，中标多家银行核心项目，体现竞争力。
• 互联网金融类业务：增长显著，预计未来中小银行对接互联网需求释放将带来持续增长。
• 大数据类业务：增长迅速，产品涵盖多个方面，满足数据深度分析和变现需求。

投资建议

• 评级：维持“推荐”评级。
• PE预测：2018-2020年PE分别为65倍、44倍、33倍。
• 未来展望：公司全年及中长期仍有望保持较好发展势头。

总结

长亮科技在2018年上半年实现了营收的快速增长，但受研发投入和股权激励摊销影响，净利润出现显著下滑。公司通过“银户通”平台与腾讯的合作，积极拓展互联网金融及大数据领域，显示出良好的业务发展潜力。未来随着新业务的推进和市场拓展，公司有望实现业绩的持续增长。