20171129-东北证券-长亮科技-300348.SZ-泛金融业务发展迅猛_经营指标优化_4页_567kb

长亮科技（300348）公司动态报告总结

核心内容

长亮科技（股票代码：300348）是一家专注于金融IT服务的公司，业务覆盖银行、保险、基金、资产管理、互联网金融等多个泛金融领域。公司从传统的银行IT解决方案提供商转型为全方位的金融IT服务提供商，展现出强劲的业务增长势头。

主要观点

业务发展迅速

• 多业务线高速成长：公司前三季度实现收入5.08亿元，同比增长41.61%。其中，上半年银行业务增速达44.92%，证券业务增速68.59%，泛金融业务增速58.41%，保险业务增速高达677.25%，基金业务增速354.32%。
• 泛金融业务成为第二大业务：泛金融业务涵盖互联网泛金融解决方案、供应链金融整体解决方案、消费金融整体解决方案、财务公司及资产管理公司核心业务解决方案等，上半年收入占比13.45%，增速显著。
• 国际化业务迅猛发展：公司积极推进“一带一路”战略，加速国际化进程，以香港为支点，通过投资设立和海外收购兼并等方式整合资源。上半年海外业务收入为1867.02万元，同比增长187.85%。

财务表现优化

• 毛利率提升：前三季度公司毛利率为49.81%，同比增长1.87个百分点，主要得益于高毛利率的软件业务增长。
• 现金流改善：公司销售商品及提供劳务收到的现金达到3.92亿元，同比提高75.78%，且“销售商品及提供劳务收到的现金/营业收入”比为77.03%，同比提升14.92个百分点。
• 盈利能力增强：公司经营指标持续优化，盈利能力和运营效率逐步提升。

投资建议

• 评级：给予“增持”评级。
• 盈利预测：预计公司2017/2018/2019年EPS分别为0.43元、0.61元、0.83元，对应PE分别为39.17倍、27.17倍、20.14倍。
• 目标价：6个月目标价为17.60元，当前收盘价为16.70元。

关键信息

股票数据

• 6个月目标价：17.60元
• 收盘价：16.70元
• 近1年股价区间：16.15~30.66元
• 总市值：4998百万元
• 总股本：299百万股
• A股股本：299百万股
• B股/H股股本：0/0百万股
• 日均成交量：1百万股

财务预测摘要

财务与估值指标

风险提示

• 业务发展不及预期：可能影响公司整体业绩增长。
• 国际化业务发展缓慢：可能制约公司全球化布局。

分析师简介

• 闻学臣：东北证券计算机与互联网团队组长，3年计算机行业研究经验，2年传统企业互联网转型咨询经验，曾获新财富、水晶球奖项。
• 何柄渝：工科硕士，1年计算机行业研究经验，专注医疗信息化、互联网金融、信息安全等领域研究，曾获水晶球奖项。

重要声明

• 本报告由东北证券制作并仅向其客户发布。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容和意见仅反映发布当日的判断，不承诺未来变化。
• 报告不构成买卖建议，不承担相关损失责任。
• 公司或其关联机构可能持有相关证券头寸并进行交易。

投资评级说明

机构销售联系方式

• 华东地区：袁颖、王一、王博、李寅、杨涛、刘睿、阮敏、李喆莹、李流奇、齐健
• 华北地区：李航、殷璐璐、温中朝、夏一然、曾彦戈、金婷
• 华南地区：邱晓星、刘璇、王之明、林钰乔、周逸群