> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品早报总结（2026年3月19日） ## 一、核心内容概述 本报告由五矿期货农产品团队发布，涵盖白糖、棉花、蛋白粕、油脂、鸡蛋及生猪六大农产品的行情资讯与策略观点，分析当前市场供需、价格走势及未来预期。 --- ## 二、各品种行情与策略分析 ### 1. 白糖 #### 【行情资讯】 - **进口量**：2026年1-2月我国食糖进口量分别达28万吨和24万吨，同比增加。 - **国内产量**：2月全国累计产糖926万吨，同比减少45.5万吨；单月销糖75万吨，同比减少26.6万吨。 - **工业库存**：2月工业库存581万吨，同比增加84万吨。 - **全球产量预测**：根据ISO预测，2025/26榨季全球食糖产量预计为1.8129亿吨，低于预期。 #### 【策略观点】 - 原糖价格持续贴水巴西乙醇折算价，叠加地缘风险推动原油价格上涨，预计巴西新榨季可能减产。 - 国内糖价或有反弹空间，建议回调时尝试做多。 --- ### 2. 棉花 #### 【行情资讯】 - **进口量**：2026年1-2月我国棉花进口量分别为21万吨和17万吨，同比小幅增加。 - **配额调整**：发改委新增30万吨棉花进口配额，短期利空。 - **出口数据**：USDA数据显示，美国当周对华出口棉纱0.18万吨，累计出口10.03万吨，同比减少。 - **国内库存**：截至3月13日，国内棉花商业库存为514万吨，同比增加39万吨。 - **全球产量预测**：3月预测2025/26年度全球棉花产量为6340万吨，库存消费比64.42%，同比上升。 #### 【策略观点】 - 国内新增配额短期对郑棉价格形成压力，建议短线观望。 - 中期来看，下游开机率回归正常水平，价格走势仍需关注供需变化。 --- ### 3. 蛋白粕 #### 【行情资讯】 - **巴西产量下调**：AgRural和StoneX均下调巴西2025/26年度大豆产量预测。 - **美国出口数据**：美国当周出口大豆38万吨，累计出口3649万吨，同比减少。 - **国内库存**：截至3月13日，国内样本大豆到港量1548万吨，同比增加219万吨；港口库存549万吨，同比增加219万吨。 - **全球产量预测**：3月预测全球大豆产量为4271.7万吨，库存消费比29.54%，环比略有下降。 #### 【策略观点】 - USDA报告整体中性，短期因地缘危机带动原油价格上涨，蛋白粕价格波动较大，建议短线观望。 - 中线来看，印尼收紧棕榈油出口预期可能对油脂价格形成支撑，蛋白粕或维持看涨趋势。 --- ### 4. 油脂 #### 【行情资讯】 - **印尼政策**：印尼政府计划年中重启B50强制掺混政策，限制棕榈油出口。 - **马来西亚产量**：3月1-10日马来西亚棕榈油产量环比上升1.55%，鲜果串单产上升4.29%，但出油率下降。 - **出口数据**：马来西亚2月棕榈油出口量113万吨，同比增加；3月1-15日棕榈油出口量同比大幅上升。 - **印度库存**：截至2月底，印度植物油库存187万吨，环比增加。 - **国内库存**：3月13日当周，国内三大油脂库存201万吨，同比减少。 #### 【策略观点】 - 短期油脂价格受原油上涨带动，中线维持看涨预期。 - 印尼出口限制政策可能对市场形成支撑，关注后续政策变化。 --- ### 5. 鸡蛋 #### 【行情资讯】 - **价格走势**：昨日全国鸡蛋价格以稳为主，主产区均价小落，黑山大码蛋价持平，馆陶蛋价不变。 - **供应与需求**：供应量稳定，下游消化速度不一，贸易商信心尚可，各环节库存稳定。 #### 【策略观点】 - 产能仍处高位，但去化速度放缓，供应端存在后置预期。 - 现货受需求脉冲影响偏强，但涨价空间和持续性存疑，盘面近月估值偏高，建议反弹抛空。 - 远端需关注成本端上涨带来的支撑。 --- ### 6. 生猪 #### 【行情资讯】 - **价格走势**：昨日全国生猪价格稳中有涨，主产区均价上涨0.02元，黑山大码蛋价上涨0.05元。 - **市场情况**：供应正常，下游拿货积极性稳定，但散户入场意愿不足。 #### 【策略观点】 - 散户入场积极性不高，对行情支撑有限。 - 短期现货或维持弱稳走势，关注饲料涨价带来的边际压力。 - 近端盘面升水较高，建议反弹抛空；远端需关注产能去化预期。 --- ## 三、关键信息汇总 | 品种 | 关键信息 | |------|----------| | **白糖** | 1-2月进口量增加，国内产量减少，工业库存增加，全球产量低于预期，建议回调做多 | | **棉花** | 国内进口配额增加，短期利空；下游开机率恢复，中线观望 | | **蛋白粕** | 巴西产量下调，美国出口减少，国内库存增加，中线看涨 | | **油脂** | 原油上涨带动价格走强，印尼出口限制政策预期支撑，建议短线观望，中线看涨 | | **鸡蛋** | 供应稳定，现货偏强但持续性存疑，近月估值偏高，建议反弹抛空 | | **生猪** | 现货弱稳，散户入场意愿不足，近端升水高，建议反弹抛空；远端关注产能去化 | --- ## 四、数据来源 - **白糖**：中国糖业协会、五矿期货研究中心 - **棉花**：海关、USDA、五矿期货研究中心 - **蛋白粕**：USDA、MYSTEEL、五矿期货研究中心 - **油脂**：MPOB、MYSTEEL、USDA、卓创资讯 - **鸡蛋**：卓创资讯、GAPKI、涌益咨询、五矿期货研究中心 - **生猪**：农业农村部、涌益咨询、卓创资讯、五矿期货研究中心 --- ## 五、免责声明 本报告由五矿期货有限公司发布，所有信息基于可靠来源，仅供参考，不构成投资建议。五矿期货不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。交易者应独立评估交易策略，并咨询专业顾问。本报告版权归属五矿期货有限公司，未经许可不得复制、传播或存储。