20241030-东吴证券-宇通客车-600066.SH-2024三季报点评_盈利中枢维持高位_业绩_分红超预期__3页_443kb

宇通客车（600066）2024年三季度报告要点总结

根据东吴证券2024年10月30日发布的报告，宇通客车（600066）2024年三季度业绩表现亮点突出。三季度营业收入为77亿元，同比下降13%，环比下降204%；归母净利润为76亿元，同比增长307%，环比下降254%，扣非归母净利润为64亿元，同比增长411%，环比下降258%。公司同时公告前三季度利润分配方案，拟每股派发现金股利0.5元（含税），分红超出市场预期。

单车平均销售价格（ASP）同比提升至72万元，较2023年三季度增长20%，主因出口结构优化，欧洲区域及新能源车在出口业务中的占比提升，单车ASP分别达到94万元与23.4万元，均高于上年同期水平。

2024年三季度毛利率调整后为24%，同比上升0.8个百分点，体现出公司销量结构优化的效益，同时期间费用率进一步下降，归母净利率提升至9.8%，超出毛利率表现。

公司维持2024年至2026年收入预测分别为347亿元、414亿元、499亿元，同比增速分别为28%、19%、20%，归母净利润依次为331亿元、411亿元、496亿元，同比增长82%、24%、21%。对应估值维持“买入”评级，预测PE从2024年的17倍下行至2026年11倍。

风险方面，全球经济复苏不及预期及国内外需求不振可能导致业绩不及预期。