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铜市场周度分析总结（2026年1月17日）

核心内容概述

本周沪铜主力合约价格呈现先扬后抑、宽幅震荡的走势，整体完成高位调整。周初因供应端扰动支撑价格上涨，后半周则因需求疲软和宏观情绪转弱导致价格回调，最终收于100770元/吨，周跌幅达3.1%。

主要观点

• 价格走势：沪铜主力合约本周价格波动较大，周初因供应端扰动冲高至105650元/吨，后半周受需求疲软和情绪影响持续回调，最低探至100060元/吨。
• 供应端分析：
  • 铜精矿加工费维持历史低位，冶炼厂利润承压。
  • 尽管存在供应紧张局面，但再生铜替代和进口补充在一定程度上缓解了缺口。
• 需求端表现：
  • 下游企业采购以刚需为主，畏高情绪明显。
  • 线缆等行业开工率下滑，整体需求疲软。
  • 国内与全球社会库存同步累库，供需错配对价格形成压制。
• 市场情绪与交易情况：
  • 周初市场成交与持仓量增加，多空博弈激烈。
  • 后半周成交量与持仓量有所下降，机构对后市看法分歧明显。
• 中长期展望：
  • 短期价格受库存与需求约束，呈现高位调整。
  • 中长期来看，新能源、AI等新兴行业需求增长可能支撑铜价。
  • 供应缺口预期仍存在，对铜价形成潜在支撑。

关键信息

• 价格数据：沪铜主力合约本周最高105650元/吨，最低100060元/吨，最终收于100770元/吨，周跌幅3.1%。
• 供应因素：智利铜矿罢工、矿企合并谈判等事件导致供应扰动。
• 加工费：铜精矿加工费维持在历史低位，冶炼厂利润受到压制。
• 需求因素：下游采购以刚需为主，线缆等行业开工率下滑。
• 库存情况：国内与全球社会库存同步累库，供需错配影响价格。
• 市场情绪：多空博弈激烈，机构观点分歧明显。
• 中长期趋势：受益于新能源、AI等新兴需求，铜价有望获得支撑。

总结

本周铜市场在供应扰动与需求疲软的双重影响下，呈现高位震荡格局。短期内，库存增加与需求不及预期压制了价格走势，但中长期来看，新能源、AI等新兴行业的快速发展或将为铜价提供支撑。市场参与者需密切关注供需变化及宏观政策动向，以判断未来走势。