2017-继续淡化整体行情预期，重点布局具备营收和利润规模的行业龙头_14页-1mb

新三板市场分析总结

核心内容概述

本报告为中泰证券研究所发布的新三板2017中期投资策略，主要分析了新三板市场近期的动态、行业趋势及投资建议。核心观点包括：继续淡化整体行情预期，重点布局具备营收和利润规模的行业龙头；新三板市场正向规范的人民币股权投资市场和A股预备板演变；以及重点推荐医药健康、新材料、新消费等新兴行业中的企业。

主要观点

• 市场演变：新三板市场正在向规范的人民币股权投资市场和A股预备板进一步演变，企业总量超过1.1万家，整体成长性平淡，质地明显分化。
• 流动性问题：市场整体流动性较弱，交易集中于少量企业。
• 估值变化：A股中小市值股票的估值影响新三板估值上限和变化趋势，随着IPO提速和市场监管趋严，A股估值溢价因素从小市值转向行业地位和成长性。
• 政策影响：若市场能够有改善流动性的政策落地，将通过再分层的方式优选个股，行业龙头股将率先受益估值体系变化。
• 重点行业：持续看好医药健康、新材料、新消费等新兴行业，建议重点关注贝特瑞、纳科诺尔、圣泉集团、西部超导、世纪明德、瑞鹏股份、佳音王、成大生物、合全药业、新眼光、百傲科技、达瑞生物、德源药业、高思教育、亿童文教、汇元科技等企业。

关键信息

市场动态

• 三板做市指数：本周收于1053.68点，同比下跌1.05%。
• 创新层做市指数：本周收于1020.7点，同比下跌0.6%。
• 市场结构：做市转让公司中总市值大于6亿的公司共有332家，其中创新层企业有234家。
• 行业分布：挂牌企业家数排名前三的行业分别为信息技术、工业、可选消费。

做市动态

• 协议转做市：爱夫卡、轶德医疗由协议转让变更为做市转让。
• 做市转协议：利树股份、利和兴、佳奇科技由做市转让变更为协议转让。
• 做市商退出：中海阳、普华科技、随视传媒、华索科技、平安力合、ST行悦、春茂股份、东方科技、旭龙物联、新成新材等39家公司公告做市商退出做市报价服务。

融资动态

• 实际募集资金：本周共有74家公司实施定向增发，实际募集资金54.61亿元。
• 预计募集资金：本周共有45家公司公告定向增发预案，预计募集资金24.26亿元。
• 融资目的：包括项目融资、补充流动资金、股权激励等。

本周交易情况

• 涨幅前十：爱夫卡、亨利技术、ST春秋、哲达科技、泰安众诚、国龙医疗、联合永道、长牛股份、君实生物、雷帕得。
• 跌幅前十：易所试、ST一恒贞、锡成新材、影达传媒、呈创科技、捷报文化、凯英信业、善为影业、万人调查、领航科技。
• 成交额前十：君实生物、蓝德环保、联讯证券、安达科技、联诚发、同禹药包、宇球电子、圣泉集团、赛德丽、哇棒传媒。

风险提示

• 制度建设进度低于预期：新三板作为新市场，制度建设仍有空间，若进度低于预期，可能影响市场行情。
• 信息披露问题或财务造假：部分新三板公司存在信息披露不合规或财务造假可能。

行业热点聚焦

• 半年报披露要求：所有挂牌公司应在8月31日前完成半年报披露，6月30日前挂牌的公司在7月3日前完成披露时间预约，7月3日至8月31日挂牌的公司应及时进行披露时间预约。
• 新三板改革主思路：全国股转系统已确立改革主思路，强调以问题和需求为导向，通过完善分层管理，贯通发行、交易、投资者准入和监管等多方面改革，为挂牌企业提供差异化制度供给。

附录信息

• 投资评级说明：详细说明了投资评级的标准和方法。
• 本周公告：包括公司转板、做市商退出、融资动态等。

总结

本报告强调新三板市场向规范市场和A股预备板演变的趋势，建议投资者关注具备营收和利润规模的行业龙头，尤其是医药健康、新材料、新消费等新兴行业。同时，提醒投资者注意制度建设和信息披露风险。市场动态显示，本周三板做市指数和创新层做市指数均有所下跌，但部分公司表现突出，如爱夫卡、亨利技术等。融资动态方面，多家公司实施定向增发，实际募集资金总额达54.61亿元。交易情况中，君实生物、蓝德环保等公司成交额较高，而部分公司如易所试、ST一恒贞等跌幅较大。