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铁矿石早报-2022年7月11日总结

核心内容概述

本报告为2022年7月11日的铁矿石市场早报，从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格走势等方面对铁矿石市场进行了分析，并总结了影响因素及主要风险点。

主要观点

基本面分析

• 港口现货成交：7月8日港口现货成交57.8万吨，环比下降30.3%，低于上周平均每日成交67.3万吨，显示需求偏弱。
• 发运情况：澳洲矿山财年冲量结束，发货量回落；巴西发货量基本维持，到港量小幅增加。
• 钢厂提货：天气好转后钢厂提货增加，日均疏港量小幅回升，但整体仍处于低位。
• 港口库存：港口库存延续小幅积累，库存去化速度明显放缓。
• 铁水产量：钢厂铁水产量高位回落，盈利水平环比略有改善但依旧偏低，6月下旬重点钢企粗钢日均产量环比下降7.03%。

市场表现

• 基差情况：日照港PB粉现货价格815元/吨，折合盘面873.3元/吨，09合约基差117.8元/吨；金布巴粉现货价格778元/吨，折合盘面859.1元/吨，09合约基差103.6元/吨，盘面贴水偏多。
• 盘面走势：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空减，偏空。
• 价格变动：7月8日铁矿石期货价格整体小幅下跌，PB粉和金布巴粉基差有所波动。

关键信息

价格数据（单位：元/吨）

期货价格（单位：元/吨）

基差数据（单位：元/吨）

影响因素总结

利多因素

• 稳经济政策下，地产与基建等终端需求预期支撑。
• 防疫政策边际宽松，市场预期未来需求好转。

利空因素

• 终端需求处于传统淡季，钢材社库去化缓慢。
• 国内疫情再度抬头，影响市场情绪。
• 钢厂利润持续偏低，限产背景下矿价难有规模性反弹。
• 2022年继续执行粗钢压减计划，近期钢厂检修范围扩大。

主要逻辑

当前市场主要逻辑为：终端需求尚未落地，市场反复考验预期。

主要风险点

1. 海外发运不及预期
2. 国内疫情发展

库存与运价

• 港口库存：进口铁矿石港口总库存45个港口总计12654.62万吨，环比减少58.42万吨；贸易矿量库存及烧结粉矿库存均呈现小幅积累趋势。
• 运价：BDI指数、西澳-青岛运价（BCI-C5）及巴西图巴朗-青岛运价（BCI-C3）均有所波动，整体运价维持偏弱态势。

图表说明

• 9-1价差、1-5价差：反映不同月份合约之间的价差变化。
• 基差图表：展示PB粉和金布巴粉在不同合约上的基差走势。
• 现货价差：显示现货市场中不同品质铁矿石的价差变化。
• 高低品价差收窄：反映高品位与低品位铁矿石价差逐渐缩小。
• 配矿价差、进口价差：展示配矿与进口矿价差的变化。
• 日均疏港量：显示钢厂疏港量小幅回升，但整体仍处于低位。
• 港口成交：港口现货成交持续偏弱，市场活跃度不高。

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