20220711-银河期货-国内外宏观影响加剧_铁矿跟随成材宽幅震荡_47页_6mb

铁矿石市场分析总结

核心内容概述

2022年7月11日，银河期货大宗商品研究所黑色组发布报告，分析铁矿石市场近期走势及基本面情况。报告指出，铁矿石价格受国内外宏观影响加剧，跟随成材宽幅震荡，整体处于弱现实弱预期状态。市场情绪偏弱，钢厂利润低迷，需求疲软，同时受到天气、疫情及海外加息预期等多重因素影响，导致铁矿石价格震荡偏弱。

主要观点

1. 盘面走势分析

• 上周铁矿石价格整体下跌，价差扩大，进口利润小幅增加。
• 周初受海外经济衰退预期增强及国内高温多雨天气影响，黑色系整体承压。
• 周二国内宏观利好推动盘面探底回升，之后维持震荡趋势。
• 周中因市场传言7月复产及房建与基建回暖，铁矿石期价震荡上行。
• 周五受国内疫情反复及海外加息预期影响，黑色系大幅下跌。

2. 基本面数据追踪

• 供应方面：澳洲矿山财报冲量结束，发运量回落；巴西发运量再创新高。
• 到港情况：45港到港量小幅增加，主要受前期高发运量影响。
• 国内供给：矿山开工率小幅下降，部分区域因需求疲软及天气影响导致库存堆积。
• 需求方面：多数钢厂仍处于亏损状态，主动检修高炉数量增加，日均铁水产量降至230万吨/天。
• 库存情况：港口库存保持微增趋势，钢厂库存微去，整体库存处于低位震荡。

关键信息

1. 现货与远期价格

• Mysteel 62%澳粉指数113.55美元/吨，环比下降1.75美元/吨。
• Mysteel 62%澳粉现货指数825元/吨，环比增加3元/吨。
• PB粉远期浮动溢价0.6美元/吨，环比下跌0.1500美元/吨。
• 高低品价差扩大，如PB粉与超特粉价差126元/吨，环比扩大12元/吨。

2. 进口利润

• 青岛港PB粉即期进口利润1.17元/吨，环比增加18.77元/吨。
• 卡粉进口利润24.52元/吨，环比增加15.38元/吨。
• PB块进口利润33.65元/吨，环比下降5.41元/吨。
• 超特粉进口利润为负，显示其竞争力较弱。

3. 钢厂利润

• 唐山、山东、山西等地区钢厂螺纹和热卷利润均处于低位。
• 钢厂盈利率16.88%，环比增加0.87%，但同比下降57.14%。
• 电炉利润也处于低位，显示整体市场环境对钢厂不利。

4. 供需关系

• 供应端：澳洲发运回落，巴西发运创新高，全球发运量下降。
• 需求端：钢厂检修增多，铁水产量继续下探，需求疲软。
• 库存端：港口库存持续累积，钢厂库存微去，整体供需结构尚未完全转换。

市场展望

1. 短期走势

• 铁矿石短期弱现实弱预期，建议逢高做空。
• 由于钢厂利润低位，叠加高温多雨天气，铁矿石需求预计持续疲软。

2. 宏观影响

• 国内外宏观环境不利，海外经济衰退预期增强，国内疫情反复，进一步压制市场情绪。
• 大宗商品稳价保供政策实施，打击投机行为，矿石泡沫被挤出。

3. 未来趋势

• 下半年市场预期压制，粗钢政策发布临近，需求收缩预期增强。
• 海外经济收缩可能进一步影响铁矿石需求边际走弱。
• 铁矿石价格可能继续震荡偏弱，关注钢厂利润及政策动向。

数据图表与指标

1. 铁矿石价格走势

• 铁矿石主力合约走势显示震荡偏弱。
• 普氏62%价格走势下降，日照港PB粉价格震荡偏强。

2. 价差与基差

• 高低品价差扩大，如PB粉与超特粉价差126元/吨。
• 期现基差走弱，PB粉基差145.05，环比走弱1.37。

3. 发运与到港

• 澳洲发运量下降，巴西发运量上升，45港到港量小幅增加。
• 天气对巴西发运及港口到港造成一定影响，部分港口受台风影响，到港量减少。

4. 库存与消耗

• 港口库存持续累积，钢厂库存微去，国产矿消耗增加。
• 45港进口铁矿石库存、粗粉库存、铁精粉库存均维持高位。

结论

铁矿石市场短期内面临弱现实与弱预期的双重压力，价格震荡偏弱。供应端因澳洲发运回落与巴西发运增加，整体供给略有上升；需求端因钢厂利润低、检修增多，导致铁水产量下降，需求疲软。宏观环境不佳，国内外经济衰退预期增强，进一步压制市场信心。未来需密切关注钢厂利润变化、政策动向及天气影响，预计铁矿石价格将继续宽幅震荡。