20220711-华融融达期货-铜期货周报_沪铜本周继续下跌_最低价跌破56000__7页_986kb

沪铜周度分析总结

核心内容概述

本周沪铜价格持续下跌，主力合约2208周内最低触及55510元/吨，周五收盘于58960元/吨，较上周下跌2670元/吨。现货市场方面，上海电解铜现货对当月合约报升水60~90元/吨，均价75元/吨，较前一日下滑20元/吨。整体市场呈现弱势格局，短期价格震荡下行。

主要观点

期货市场表现

• 沪铜主力2208周内价格区间为55510-61880元/吨，周五收盘58960元/吨，较上周下跌2670元/吨。
• LME铜期货收盘价为7773.5美元/吨，较前一日下跌86.5美元/吨，跌幅1.1005%。
• COMEX铜期货收盘价为3.528美元/磅，较前一日下跌0.0275美元/磅，跌幅0.7734%。
• LME0-3月铜贴水扩大至4美元/吨，对08合约进口亏损在400元/吨附近。

现货市场动态

• 上海电解铜现货均价为59910元/吨，较前一日下跌20元/吨。
• 仓单报价62-78美元/吨，均价下调2美元/吨；提单报价56-72美元/吨，均价下调3美元/吨。
• 洋山铜最低溢价降至62元/吨，最高溢价为78元/吨，均较前一日下调2元/吨。
• 废铜价格为54140元/吨，较前一日上涨1000元/吨，精废铜价差扩大至1817.78元/吨。

供需分析

• 供给端：硫酸价格高位，主要冶炼厂检修基本结束，冶炼产能释放。国内铜冶炼企业电解铜成品库存6.96万吨，较上周增加0.12万吨。
• 需求端：奥秘可容新变种BA.5开始传播，可能再次影响供需两端。短期价格下跌导致下游观望情绪浓厚，价格企稳后需求或回升。
• 库存变化：上海交易所库存增加2692吨至69353吨，LME库存报133025吨，COMEX库存69973吨，上海保税区库存18.3万吨。

关键信息

宏观层面

• 美国5月核心PCE指数录得4.7%，显示通胀有拐头迹象。
• 美元指数小幅下跌0.1765，跌幅0.1648%。
• 10年期美国国债收益率上涨0.08%，涨幅2.6578%。
• 去年二月铜价低位在57000元/吨，此时美国核心PCE为1.41%，若近期原油和美国房市继续走弱，55000-57000元/吨区间可能为本轮行情的底部。

操作建议

• 短期内沪铜价格可能已见底，主要由金融属性驱动。
• 需持续关注世界经济是否持续走弱，以判断后续走势。

风险提示

1. 低库存可能对价格形成支撑或压力。
2. 俄乌冲突出现超预期发展。
3. 国内疫情政策变化可能影响需求端。

数据概览（部分关键指标）

指标名称	最新值	前值	涨跌	涨跌幅	同比去年值	同比变化	同比增长率
沪铜主力（元/吨）	58960	58640	+320	+0.5457%	68740	-9780	-14.2275%
LME铜升贴水（0-3）（美元/吨）	-10.5	-4	-6.5	-162.5%	-35.5	25	70.4225%
上期所铜仓单（吨）	69353	66661	+2692	+4.0383%	129469	-60116	-46.4327%
上海保税区铜库存（万吨）	18.3	18.5	-0.2	-1.0811%	44.95	-26.65	-59.2881%

图表说明

• 图1：美国5月核心PCE指数为4.7%，有拐头迹象。
• 图2：全球主要经济体PMI数据反映经济走势。
• 图3-图12：涵盖国内精铜产量、进口量、全球铜矿供需、电网投资、电动机产量、汽车及新能源汽车产量、家电产量（冰箱、洗衣机、空调）以及各交易所库存季节性变化。

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