电力设备与新能源行业光伏2021年10月专题报告：需求旺盛+限电限产推动价格上涨，政策持续加码-20211026-东吴证券-38页_1mb

报告摘要

光伏行业2021年10月专题报告总结

核心内容概述

2021年10月，光伏行业在需求旺盛和限电限产的双重推动下，产业链价格持续上涨，出口和装机需求均超预期。国内政策松绑新能源发展，电价浮动范围扩大至±20%，刺激光伏风电建设。同时，海外市场如美国、德国、土耳其、印度等装机数据亮眼，推动全球光伏需求增长。

主要观点

限电限产推动价格上涨：2021年9月下旬以来，多地实施能耗双控和限电限产措施，导致工业硅、硅料、EVA粒子等原材料价格大幅上涨，进而传导至组件和逆变器环节，使产业链价格高涨。10月组件排产环比下降，但11月预期环比提升。
国内户用市场快速增长：2021年1-9月户用光伏新增装机11.68GW，同比+120%，预计全年新增装机达16-18GW+，同增54-78%。国内光伏新增装机25.56GW，同比+38%，预计全年装机中值55GW，同增15%。
组件&逆变器出口快速增长：2021年1-9月组件出口量达70.7GW，同比+33.4%；逆变器出口金额35.31亿美元，同比+55%，超预期。主要出口国包括荷兰、印度、巴西、日本等。
海外市场需求旺盛：美国1-8月新增装机17.9GW，同比+42%；德国1-8月新增装机3.76GW，同比+16.95%；土耳其1-9月新增装机867MW，同比+137%；印度1-9月新增装机8.81GW，同比+279.73%。
硅料价格跳涨：2021年9月硅料价格达到238.4元/kg，较年初上涨74.85%，单吨利润再创新高，达10万元左右，预计四季度价格仍将维持高位。
政策利好：《完善能源消费强度和总量双控制度方案》发布，为新能源发展松绑；国常会纠正“一刀切”限产政策，电价浮动范围调整至±20%，推动风光基地建设。
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