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光伏产品价格继续上升 - 电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体表现中性，光伏产品价格继续上升，行业估值有所回落，但板块内部分化明显。分析师建议投资者关注有业绩和估值支撑的个股，避免追高热门题材。

主要观点

• 光伏产品价格持续上涨：光伏产品价格延续上周上涨趋势，其中156mm多晶硅片和高效多晶硅片涨幅较大。
• 政策支持：国土资源部支持使用未利用地和存量建设用地发展光伏发电，鼓励“农光结合”、“渔光一体”项目加强跟踪监测。
• 电力市场交易活跃：国家电网前三季度省间交易电量增长，清洁能源交易量显著提升，对减排有积极贡献。
• 行业估值回落：电力设备与新能源板块估值回落至59.22倍，估值溢价率有所下降。
• 公司动态：多家公司发布三季度业绩，部分企业业绩增长显著，部分则出现亏损。
• 投资建议：分析师维持行业中性评级，推荐国电南瑞、东方能源、北京科锐、积成电子等企业。

关键信息

光伏产品价格

资料来源：PV-INSIGHTS

行业动态

• 光伏产品价格继续上升，多晶硅片和高效多晶硅片涨幅较大。
• 国土资源部支持使用未利用地和存量建设用地发展光伏发电，对“农光结合”、“渔光一体”项目加强监测。
• 国家电网前三季度省间交易电量增长7.3%，特高压交流和直流电量分别增长15.9%和10.3%。
• 清洁能源交易量增长10.7%，减少标煤燃烧和排放。
• 电力设备与新能源行业整体上涨0.11%，跑输沪深300指数0.58个百分点。

公司信息

• 正泰电器：拟将24.25%的股权（8,487.5万股）转让给正泰集团，交易金额8,487.5万元，构成关联交易。
• 华锐风电：计划在陕西、山西、辽宁、河南、广西等地成立不超过18家子公司，推进风资源项目前期工作。
• 杭锅股份：中标10.19亿元海水淡化等工程项目，将对公司未来业绩产生积极影响。
• 海润光伏：与菲律宾SunAsia签订合作备忘录，联合开发Victorias光伏电站项目，未来合作潜力大。
• 三季度业绩汇总：
  • 拓日新能：净利润2618.94万元，同比增长41.88%
  • 猛狮科技：净利润-765.52万元，同比下降6936.74%
  • 正泰电器：净利润12.83亿元，同比增长0.29%
  • 中来股份：净利润4306.23万元，同比增长73.61%
  • 置信电气：净利润2.74亿元，同比增长100.20%
  • 汉缆股份：净利润1.30亿元，同比增长99.85%
  • 微光股份：净利润22410.18万元，同比增长7.27%

市场表现

• 沪深300指数上涨0.82%，电力设备与新能源行业上涨0.11%，跑输大盘0.71个百分点。
• 子行业中输变电一次设备、电力电子设备、发电设备、输变电二次设备、光伏、核电均上涨，发电设备涨幅最大。
• 个股涨幅前五：好利来（18.37%）、中元股份（15.19%）、积成电子（11.56%）、深圳惠程（6.68%）、哈空调（6.30%）。
• 个股跌幅前五：盛洋科技（-8.24%）、电光科技（-6.77%）、中电电机（-5.66%）、蓉胜超微（-4.36%）、齐星铁塔（-3.83%）。

估值情况

• 电力设备与新能源板块估值为59.22倍，相对于沪深300的估值溢价率为363.74%。
• 各子行业估值情况如下：
  • 新能源电池：104.82倍
  • 电机及传动设备：77.82倍
  • 发电设备：76.21倍
  • 输变电二次设备：63.22倍
  • 电能表：57.88倍
  • 电力电子设备：62.57倍
  • 输变电一次设备：56.86倍
  • 光伏：53.05倍
  • 风电设备：53.55倍
  • 核电：43.65倍

资料来源：wind

投资建议

• 继续维持行业中性评级。
• 建议投资者优选有业绩和估值支撑的个股，避免追高热门题材。
• 推荐关注国电南瑞、东方能源、北京科锐、积成电子等企业。

估值与市场表现

• 当前估值回落，但仍有较高溢价。
• 电力设备与新能源行业与大盘走势基本一致，板块内部分化明显。

投资评级说明

资料来源：渤海证券研究所