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光伏组件价格上涨，装机需求仍保持旺盛

核心内容

本周分析聚焦于光伏、风电、新能源车及电力设备等电气设备行业板块的市场表现、行业动态及投资建议。整体来看，尽管市场整体下跌，但光伏设备板块表现强势，涨幅显著。行业估值处于合理水平，未来增长确定性高，尤其在高油价、高气价背景下，新能源需求持续旺盛。

主要观点

• 光伏板块：光伏组件价格已上涨至1.9元/W，行业排产接近满产，一季度形成“淡季不淡”局面。短期来看，硅料新产能持续释放，供给端逐渐充裕，有望带动产业链价格下行。长期来看，2022年全球光伏新增装机有望超过200GW，同比增长30%以上。建议积极布局光伏板块，优先关注硅料、电池、硅片、组件等细分领域。

• 风电板块：在全球碳减排背景下，风电行业具有长期发展潜力，但受上游原材料涨价和下游主机价格下降影响，短期业绩增长受限。目前估值处于合理水平，建议关注行业招标情况和原材料价格走势。

• 新能源车板块：2月新能源汽车产量和销量分别增长198%和184%，渗透率超19%，持续创新高。然而，由于锂供应可能成为瓶颈，且镍价暴涨，中游成本承压，预计未来仍为结构性行情。建议关注技术更替和产能紧张环节，推荐铝塑膜板块。

• 电力设备板块：国际大宗商品价格波动加大，铜、铝、钢材价格回落，有利于稳定设备毛利率。但后续价格走势仍不确定，需持续跟踪。

关键信息

上周行情回顾

• 整体表现：电气设备板块报收12066.54，下跌-1.01%。上证综指、深证成指、沪深300指数、创业板指数均出现下跌，跌幅在-3.03%至-4.84%之间。
• 子板块表现：
  • 光伏设备板块上涨2.39%，涨幅最大。
  • 风电设备板块下跌-4.84%，跌幅最大。
  • 电池、电网设备、电机等板块也出现不同程度下跌。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：鹏辉能源(16.01%)、上机数控(12.22%)、长城电工(10.61%)、芯能科技(10.27%)、中科电气(9.74%)。
  • 跌幅前五：先锋电子(-16.98%)、赛伍技术(-14.94%)、融捷股份(-12.86%)、ST时万(-12.27%)、振江股份(-12.31%)。

资金流向与大宗交易

• 北向资金：合计卖出363.2亿元，其中沪港通净卖出179.79亿元，深港通净卖出183.41亿元。
• 陆港通持仓变化：
  • 增持前五：金博股份、阳光电源、多氟多、中天科技、天顺风能。
  • 减持前五：赢合科技、容百科技、迈为股份、恩捷股份、星源材质。
• 大宗交易：共40家公司发生大宗交易，成交总金额24.71亿元，前三名分别是明阳智能（509万元）、雅化集团（470万元）、派能科技（361万元），占总成交额的54.24%。

融资融券情况

• 融资买入：前五为宁德时代、隆基股份、比亚迪、天齐锂业、雅化集团。
• 融券卖出：前五为天合光能、华友钴业、阳光电源、天齐锂业、宁德时代。

上市公司信息更新

• 重要公告：
  • 爱旭股份终止非公开发行股票事项。
  • 东方电子中标国家电网项目。
  • 金晶科技马来西亚背板玻璃生产线试生产。
  • 兴发集团业绩增长显著，主营产品价格大幅上涨。
  • 隆基股份签署投资补充协议。
  • 晶澳科技拟在曲靖投资建设“绿色光伏新能源基地”。
  • 蔚蓝锂芯获得三元圆柱锂电池订单。
  • 通威股份一季度净利预计增长650%以上。
• 限售股解禁信息：未来三个月内有29家公司有限售股解禁，其中下周解禁3家。
• 定增进展信息：截至2022年3月11日，已有58家公司公告定增预案但未实施，其中部分已通过股东大会或证监会审批。
• 股权质押情况：前10名公司包括珈伟新能、ST时万、*ST猛狮等，股权质押比例较高，风险需关注。

投资建议

• 光伏板块：估值合理，增长确定性最高，建议积极布局，优先关注硅料、电池、硅片、组件等环节。
• 风电板块：长期趋势向好，但短期业绩增长受限，建议关注招标情况和原材料价格走势。
• 新能源车板块：结构性行情为主，建议关注技术更替和产能紧张环节，推荐铝塑膜板块。
• 电力设备板块：关注大宗商品价格波动，尤其是铜、铝、钢材价格变化，有利于稳定毛利率。

风险提示

• 行业增速不及预期。
• 政策不确定性。
• 市场竞争激烈导致价格下降。

图表目录

• 图1：近12个月行业相对走势
• 图2：电新行业估值水平
• 图3：主要板块周涨跌幅
• 图4：主要板块周成交量
• 图5：电力设备子板块一周涨跌幅
• 图6：上周涨跌幅前五股票
• 图7：光伏经理人指数
• 图8：多晶硅料价格走势
• 图9：多晶硅料产量
• 图10：硅片价格走势
• 图11：隆基硅片价格
• 图12：电池片价格走势
• 图13：通威电池价格
• 图14：组件价格走势
• 图15：玻璃价格走势
• 图16：国内季度装机量
• 图17：铜价格走势
• 图18：铝价格走势
• 图19：无取向硅钢价格走势
• 图20：取向硅钢价格走势
• 图21：中厚钢板价格走势

表格目录

• 表1：上周换手率前十个股
• 表2：陆港通持股比例变化
• 表3：上周电新行业大宗交易情况
• 表4：融资买入及融券卖出前五名
• 表5：上市公司动态
• 表6：限售股解禁信息
• 表7：定增进展信息
• 表8：股权质押前20名信息