20260115-华泰期货-新能源及有色金属日报_有色板块调整_镍不锈钢价格震荡_8页_1mb

有色板块调整，镍不锈钢价格震荡总结

核心内容概述

2026年1月14日，镍及不锈钢期货市场整体呈现震荡走势。镍期货价格受美元指数反弹及市场风险偏好下降影响，维持区间震荡。不锈钢期货则因成本端镍铁价格上涨及现货市场挺价支撑，小幅收涨，但市场情绪仍偏谨慎。

主要观点

镍市场分析

• 期货走势：沪镍主力合约2602低开后宽幅震荡，尾盘微跌，最终收盘基本持平。市场缺乏明确单边驱动，延续震荡格局。
• 美元指数影响：美元指数V型反弹，收涨0.3%至99.18，对以美元计价的伦镍及沪镍价格形成压制。
• 镍矿市场：菲律宾矿山招标价格连续上涨，印尼市场交投平淡，进入观望状态。市场预期1月下半月印尼HPM基准价将上调3-4美元，或推高内贸价格。
• 现货情况：金川集团上海市场销售价格150300元/吨，较前一交易日上涨1700元/吨。现货交投一般，各品牌精炼镍现货升贴水多持稳。
• 库存情况：沪镍仓单量为40272吨，LME镍库存为284658吨。

不锈钢市场分析

• 期货走势：不锈钢主力合约2603低开高走，窄幅震荡偏强，最终小幅收涨。日内抗跌性优于沪镍。
• 现货价格：无锡市场不锈钢价格为13900元/吨，佛山市场为13800元/吨，304/2B升贴水为40至240元/吨。
• 成本支撑：镍铁价格持续上涨，对不锈钢成本端形成支撑。
• 库存与利润：不锈钢总库存维持高位，304不锈钢主流生产利润率有所波动，显示市场供需矛盾。

关键信息

策略建议

• 镍品种：预计镍价将保持震荡态势，需警惕印尼镍矿政策变化。建议区间操作为主。
• 不锈钢品种：短期预计在13500-14100元/吨区间震荡，需关注镍铁价格走势、现货成交情况及宏观情绪变化。

风险提示

• 政策风险：国内经济政策、房地产政策、印尼镍矿政策及新任美国总统计划出台的政策均可能对市场产生影响。
• 市场情绪：宏观情绪波动、资金流向变化及供需关系调整均可能引发价格波动。

图表说明

• 图1至图14提供了LME及沪镍收盘价、现货价格、库存、红土镍矿报价、镍铁价格、不锈钢卷价格及生产利润率等关键数据，用于辅助分析市场走势及供需变化。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806

联系人信息

• 葡一杭：从业资格号F03149704
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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