20231101-浙商证券-医药行业2023年三季报业绩综述_11月月报_关注超跌下的业绩改善_推荐创新产业链_10页_1mb

医药生物行业三季度表现与投资策略总结

1. 2023年前三季度行业表现

• 收入与利润概况：

  • 上市公司收入同比增速同比下降6.44 pct至29%
  • 归母净利润同比增速同比下降20.47 pct，Q3单季度归母净利润同比下滑11.24%

• 子板块表现分化：

  • 高增速板块：血液制品（30.5%）、疫苗（0.9%）、医院（11.2%）
  • 低增速板块：体外诊断（-6.48%）、研发外包（-0.4%）

2. 11月投资组合建议

关注方向

1. CXO领域
   • 政策免疫型龙头（药明康德、凯莱英）
   • 差异化二线企业
2. 创新药械企业
   • 具备全球竞争力的创新企业（康方生物入选）
3. 低估值防御性标的
   • 中药、化学制药、医药流通企业（上海医药入选）

推荐组合

药明康德、凯莱英、迈瑞医疗、联影医疗、海泰新光、心脉医疗、上海医药、百诚医药、九洲药业、康方生物、羚锐制药

3. 风险提示

• 行业政策变动风险
• 研发进展不及预期
• 公司业绩不及预期

分析师：孙建
执业证书号：[标注缺失]
研究日期：2023年11月