20240121-国信期货-轮胎出口表现良好_胶价或维持震荡反弹_30页_2mb

报告总结

1. 行情回顾

• 橡胶期货走势：天然橡胶主力合约RU2405上周线震荡，价格区间波动；日胶和合成胶合约走势分化，价差和基差数据表明供需关系变化。
• 市场动态：青岛保税区天然橡胶库存小幅下降，一般贸易库存增加，整体供应端略有压力；重卡销量环比下滑，但公路货运量增长，需求端表现分化。

2. 橡胶基本面

• 供应端：全球种植面积自2017年起减少，ANRPC总产量稳步增长，国内橡胶产量与进口量同步增加，但交割库库存上升。
• 需求端：轮胎产量和出口表现较好，海外订单支撑半钢胎开工率，但全钢胎出货缓慢，库存压力明显；乘用车、重卡销量下降，拖累下游需求。

3. 后市展望

• 短期走势：受供应端新胶释放缓慢与原料价格支撑，胶价维持震荡反弹预期，RU2405合约13500元/吨附近支撑较强。
• 操作建议：建议多单轻仓持有，关注库存变化和国内需求恢复力度。
• 风险提示：下游需求未达预期、库存去化速度可能影响价格反弹高度。

---  
<div class="page-break"></div>