清科数据：2012年前11个月VC投资近千起创投市场寻求逆势突围_9页_208kb

清科数据：2012年前11个月VC投资市场总结

核心内容概述

2012年前11个月，中国创业投资（VC）市场在整体环境低迷的情况下仍表现出一定的韧性，募资与投资规模虽较前一年有所下降，但投资案例数已超越2010年全年水平。与此同时，退出渠道也因IPO市场受阻而发生转变，更多机构开始寻求并购与股权转让等多元化退出方式。

主要观点

1. 募资情况

• 募资总额：2012年前11个月，中外创投机构共募集211支基金，新增可投资于中国大陆的资本量为85.19亿美元，同比下降67.8%。
• 人民币基金主导：人民币基金占比达92.9%，募资总额为61.56亿美元，占整体募资的72.3%。
• 美元基金动力不足：仅募集15支美元基金，募资总额23.64亿美元，占整体募资的27.7%。
• 平均募资规模：人民币基金平均规模为2.00亿元人民币（约合3,172.99万美元），美元基金平均规模为1.69亿美元，是人民币基金的5.32倍。
• 募资趋势：尽管募资总额下降，但人民币基金仍保持主导地位，未来若无超大规模美元基金出现，其优势将持续。

2. 投资情况

• 投资案例数：2012年前11个月共发生992起投资交易，同比下降29.2%。
• 投资总额：投资总额为68.15亿美元，同比下降41.9%。
• 投资回暖：尽管年初投资低迷，但随着宏观调控和民间资本政策的出台，下半年投资逐渐回暖。
• 行业分布：
  • 互联网行业：投资案例数和金额分别占15.3%和22.5%，仍是最大投资领域。
  • 生物技术/医疗健康：投资案例数和金额分别占11.6%和10.2%，增长显著。
  • 电信及增值业务：投资案例数和金额分别占9.7%和7.7%。
  • 文化产业：投资案例数和金额分别占3.3%和4.2%，热度上升。

3. 退出情况

• 退出交易总数：2012年前11个月共有240笔VC退出交易，同比下降44.8%。
• IPO退出占比下降：IPO退出交易144笔，占60.0%，同比下降2.7个百分点。
• 股权转让与并购退出增长：股权转让退出44笔（18.3%），并购退出27笔（11.3%）。
• 境内退出主导：境内IPO退出主要集中在深圳创业板，共38家VC支持企业上市，退出80笔。
• 退出回报：深圳中小企业板为境内退出回报最高，平均账面回报为7.29倍；YY语音在NASDAQ上市，为中概股退出回报最高，平均账面回报达10.19倍。

关键信息

• 募资困境：整体募资规模大幅下降，美元基金表现疲软，人民币基金仍占据主导地位。
• 投资破局：尽管同比下降，但投资案例数已超越2010年全年，市场开始回暖。
• 行业趋势：互联网、生物技术/医疗健康、电信及增值业务仍是主要投资领域，文化产业投资热度上升。
• 退出渠道变化：IPO退出受阻，VC/PE机构更倾向于通过并购、股权转让等方式实现退出。
• 政策影响：多项政策推动人民币基金发展，包括对保险资金、社保资金、券商直投及公募基金参与股权投资的放宽。

附录：机构背景

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