2013-清科研究中心-中国股权投资市场2013年前11个月回顾_36页_3mb

第十三届中国股权投资年度论坛总结

核心内容概述

第十三届中国股权投资年度论坛聚焦2013年中国股权投资市场的发展状况、关键看点及未来展望，涵盖VC（风险投资）与PE（私募股权投资）两大领域，重点分析了募资、投资、退出等核心环节的变化趋势，并探讨了宏观经济政策对行业的影响。

主要观点与关键信息

一、2013年中国股权投资市场回顾

• VC募资持续下滑：2013年VC基金募资金额和数量均呈现下降趋势，但人民币基金仍占主导地位（超过90%）。
• PE募资回升：得益于房地产基金热潮，PE募资金额和数量同比分别增长39.9%和1.9%。
• VC/PE投资回暖：尽管整体市场面临挑战，但VC/PE投资在2013年走出低谷，呈现回升趋势，尤其是互联网行业受到资本青睐。
• 退出方式多元化：并购退出成为主流，IPO退出通道受限，促使机构转向多元化退出策略。

二、2013年中国股权投资市场看点

• 基金募资困难但同比回暖：尽管募资环境严峻，但整体趋势仍向好。
• VC/PE左转早期，右转并购：VC机构更倾向于早期投资，而PE机构则加强了对并购项目的布局。
• 互联网并购成亮点：2013年前11月互联网行业发生47起并购，金额达46亿美元，其中百度并购91无线尤为突出。
• 中概股海外上市回暖：2013年前11月，47家中概股企业在港或美上市，融资总额达108.21亿美元，为投资机构带来丰厚回报。
• IPO排队企业众多：截至2013年11月，A股市场IPO在审企业达763家，但部分企业终止审查，显示市场不确定性。
• PE行业转型：从“低风险高收益”向“中风险中收益”转变，机构转向早期投资和二级市场定向增发以应对Pre-IPO项目稀缺。
• PE去库存时代开启：大量项目难以退出，促使机构寻求多元化退出方式，如并购、转让、回购等。

三、市场展望

• 三中全会带来长期利好：三中全会为中国经济改革制定蓝图，推动市场在资源配置中起决定性作用，减少政府干预，利好VC/PE发展。
• 八大利好：
  • 创业环境优化，早期投资机会增多。
  • 文化、教育、医疗等领域改革，民资进入机会增加。
  • 二胎政策带动母婴市场发展，催生相关投资机会。
  • 资本市场双向开放，跨境投资更加顺畅。
  • IPO注册制改革，拓宽退出渠道，但发行市盈率可能下降。
  • 非公经济地位提升，民营企业迎来发展机遇。
  • 国企改革深化，带来并购与参股机会。
  • 城镇化进程加快，房地产基金与基础设施基金前景广阔。
• 境内IPO即将重启：预计2014年1月约有50家企业完成IPO程序并上市，可能再次激发VC/PE投资退出热潮。
• 市场潜力巨大：中国股权投资市场占GDP比例仍较低（2013年为0.3%），未来发展空间广阔。

行业发展趋势

• 多元化与细分化：PE机构通过设立多类型基金（如房地产基金、并购基金）实现业务多元化，同时专业化发展成为中小机构的重要方向。
• 退出方式多元化：随着IPO退出通道受限，机构更倾向于通过并购、转让、回购等方式退出，推动市场退出机制更加成熟。
• 投资阶段转移：VC机构更关注早期项目，而PE机构则加大对成熟企业的并购投资。
• 政策驱动：三中全会政策推动市场改革，为VC/PE带来新的发展契机。

主要参与机构与活动

• 主办单位：Zero IPO、清科集团
• 活动地点：中国北京
• 活动时间：2013年12月4日-5日
• 参会机构：包括招商局、普华永道、九鼎投资、中信产业基金、海航资本、德勤等众多知名机构。
• 服务与咨询：清科咨询为境内外出资人、投资机构、政府等提供专项咨询服务，涵盖投资配置、尽调、战略规划等。

联系方式

• 咨询热线：400-600-9460（清科集团）
• 邮箱：research@zero2ipo.com.cn
• 网址：www.zero2ipo.com.cn
• 微信号：Lo-Vest

结论

2013年中国股权投资市场在募资、投资与退出等方面呈现出复杂变化，VC募资持续下滑，PE募资有所回升，投资回暖，退出方式趋向多元化。同时，宏观经济政策如三中全会为行业带来长期利好，推动市场向更成熟、多元化方向发展。尽管当前市场仍面临挑战，但未来发展前景广阔，尤其是在互联网、医疗、消费、房地产等领域。