2018-清科数据：2012年前11个月VC投资近千起创投市场寻求逆势突围_9页_286kb

清科数据：2012年前11个月VC投资市场总结

核心内容概览

2012年前11个月，中国创业投资市场在整体经济环境趋冷的情况下，仍展现出一定的韧性。尽管募资和投资规模较前一年有所下降，但投资案例数已超过2010年全年水平，显示出市场正在寻求新的发展路径。同时，VC/PE机构在退出方式上也进行了多元化调整，以应对IPO市场的低迷。

主要观点

1. 募资情况

• 募资总量：2012年前11个月，中外创投机构共募集211支基金，新增可投资于中国大陆的资本量为85.19亿美元，同比减少67.8%。
• 募资趋势：尽管募资总量下降，但超过了2010年全年水平，显示出人民币基金仍占主导地位。
• 基金币种分布：
  • 人民币基金占比高达92.9%，共募集196支，募资总额约61.56亿美元。
  • 美元基金仅募集15支，募资总额约23.64亿美元。
• 平均募资规模：
  • 人民币基金平均募资规模为2.00亿元人民币（约3,172.99万美元）。
  • 美元基金平均募资规模为1.69亿美元，是人民币基金的5.32倍。
• 募资主体变化：随着政策放宽，保险资金、社保资金、券商直投及公募基金等新主体开始参与股权投资，可能成为未来人民币基金的重要资金来源。

2. 投资情况

• 投资案例数：2012年前11个月共发生992起投资交易，同比下降29.2%。
• 投资金额：投资总额为68.15亿美元，同比下降41.9%。
• 行业分布：
  • 互联网行业：投资案例数152起，投资金额15.35亿美元，占总量的15.3%和22.5%。
  • 生物技术/医疗健康行业：投资案例数115起，投资金额6.93亿美元，占比11.6%和10.2%。
  • 电信及增值业务行业：投资案例数96起，投资金额5.25亿美元。
• 投资趋势：互联网行业虽保持领先，但受宏观经济和资本市场影响，投资热度有所下降；生物技术/医疗健康行业则因政策支持和市场需求增长而热度上升；文化产业投资也因政策红利和市场潜力而呈现上升趋势。

3. 退出情况

• 退出总量：2012年前11个月共发生240笔退出交易，同比下降44.8%。
• 退出方式分布：
  • IPO退出：144笔，占比60.0%，同比下降约1.7个百分点。
  • 股权转让退出：44笔，占比18.3%。
  • 并购退出：27笔，占比11.3%。
• 市场环境影响：
  • 境内IPO审核趋严，等待周期长，二级市场疲软。
  • 境外IPO几近冰封，仅3家VC支持企业境外上市，主要分布在纽约证券交易所、NASDAQ和法兰克福证券交易所。
  • 境内市场：深圳创业板和中小企业板仍是主要的IPO退出渠道，其中中小企业板退出回报最高，平均账面回报为7.29倍。
  • 中概股：YY语音为今年中概股NASDAQ上市破冰，平均账面回报达10.19倍，是回报最高的市场。

关键信息

• 募资困境：2012年VC募资量大幅下降，人民币基金仍占主导，美元基金募资动力不足。
• 投资回暖：尽管整体投资下降，但投资案例数和金额均超过2010年全年水平，显示出市场逐步回温。
• 退出多元化：受IPO市场低迷影响，VC/PE机构开始转向并购和股权转让等退出方式。
• 行业趋势：
  • 互联网行业仍为投资热点，但增速放缓。
  • 生物技术/医疗健康行业投资比重上升，未来有望持续增长。
  • 文化产业投资热度上扬，市场潜力巨大。
• 政策影响：多项政策放宽使新主体加入人民币基金市场，为未来募资提供更多可能性。

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