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永兴材料 (002756) 详细总结

核心内容概述

永兴材料（股票代码：002756）是一家以锂电材料和特钢新材料为主营业务的公司。公司2021年上半年业绩表现强劲，预计实现归属于上市公司股东的净利润2.9-3.1亿元，同比增长80%-90%。其业绩增长主要得益于锂电新能源业务的产销情况良好以及锂盐材料价格的持续上升。公司还拥有自有矿山资源，具备电池级碳酸锂的低成本优势，未来有望通过产能扩张进一步增厚业绩。

主要观点

• 业绩增长显著：2021年上半年净利润预计同比增长80%-90%，其中第二季度净利润同比增长91%-109%，环比一季度增长37%-50%。
• 成本优势明显：公司拥有自有矿山，生产电池级碳酸锂具有成本优势。云母提锂技术的成熟有望进一步降低生产成本。
• 产能扩张计划：随着2万吨碳酸锂产能的逐步建成，公司预计拥有3万吨碳酸锂生产能力，提升市场竞争力。
• 政策支持：公司自2021年3月25日起累计获得湖州市财政局的财政补助3480.89万元，增强了现金流。
• 长期需求增长：在“碳中和”背景下，新能源产业链持续增长，预计2025年锂盐需求将超过100万吨，碳酸锂需求保持高景气。
• 资源安全性：云母锂作为国内资源，供应稳定，品质合格后有望获得下游客户的长期战略配置。

关键信息

股票基本信息

• 昨收盘价：81.85元
• 总股本/流通股本：406百万股 / 265百万股
• 总市值/流通市值：33,227百万元 / 21,668百万元
• 12个月最高/最低价：81.85元 / 16.23元

投资建议与财务预测

• 净利润预测：2021年预计净利润7.6亿元，同比增长196%；2022年预计净利润12.2亿元，同比增长59.7%；2023年预计净利润21.0亿元，同比增长72.3%。
• 营业收入预测：2021年预计营业收入62.35亿元，同比增长25.4%；2022年预计营业收入74.94亿元，同比增长20.2%；2023年预计营业收入100.35亿元，同比增长33.9%。

财务指标分析

资产负债表概览

• 货币资金：2021年预计17.39亿元，同比增长25%。
• 流动资产合计：2021年预计33.98亿元，同比增长25%。
• 负债合计：2021年预计12.67亿元，同比增长15%。
• 股东权益：2021年预计48.54亿元，同比增长25%。

风险提示

• 锂行业供需恶化：若锂行业出现供需失衡，可能对公司的盈利能力产生负面影响。

投资评级说明

• 行业评级：看好（行业回报高于市场5%以上）；中性（行业回报介于-5%与5%之间）；看淡（行业回报低于市场5%以下）。
• 公司评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：个股相对大盘涨幅5%-15%之间；
  • 持有：个股相对大盘涨幅-5%至5%之间；
  • 减持：个股相对大盘涨幅-15%以下。

研究团队信息

• 证券分析师：王介超

  • 电话：18600570430
  • 邮箱：wangjc@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190519100003

• 证券分析师助理：李瑶芝

  • 电话：15757132969
  • 邮箱：liyz@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190119110033

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
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• 传真：(8610) 88321566

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