20230829-国金证券-凌志软件-688588.SH-管理效能持续提升_AI研发顺利推进_4页_945kb

报告摘要

核心财务数据

• 营收与利润：上半年营收34亿元，同比增长38%（若按去年汇率计，增长61%）；净利润04亿元，同比增长72%。其中对日业务收入30亿元，同比增长55%（调整汇率后增长82%）。预计伴随日元汇率回暖，对日业务迎增长。

• 成本与效率：毛利率42%，较年初下降27百分点，主要因员工成本上涨；期间费用率变动趋势不一。研发费用率高达12.6%，同比增长207%，源于AI布局加速。

业务亮点

• 日本企业数字化进程持续推进；公司在金融系统、AI解决方案等项目上深度参与；GPT-4技术调研或提解析能力。

• 半年报预测维持：2023/2024/2025年营收预估80/97/119亿元；归母净利润预估23/29/34亿元。当前PE估值26.7/21.7/18.3倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 日元汇率波动
• 董监高减持
• 疫情及国际政治风险

财务表现图表数据（简述）

营收、利润增长率；毛利率、研发投入率；ROE与PE估值图。