20260605-广发期货-_有色_日报_10页_2mb

金属产业期现日报总结

核心内容概述

本报告汇总了2026年6月5日铜、锌、工业硅、光伏、铝、铝合金、锡、镍等金属产业的期现价格、价差、库存及市场观点。报告指出，各品种价格及市场趋势受供需关系、成本变化、政策影响及宏观环境等多重因素影响，部分品种呈现震荡走势，部分则有支撑或压力。

---

铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值105210元/吨，前值106645元/吨，下跌1.35%
• SMM 广东1#电解铜：现值105400元/吨，前值106680元/吨，下跌1.20%
• SMM湿法铜：现值105110元/吨，前值106550元/吨，下跌1.35%
• 精废价差：现值2716元/吨，前值3503元/吨，下跌22.47%

基本面数据

• 电解铜产量（5月）：116.94万吨，环比下降0.81%
• 电解铜进口量（4月）：27.05万吨，环比增长15.27%
• 进口铜精矿指数：-108.63美元/吨，环比下降1.15%
• 国内主流港口铜精矿库存：67.63万吨，环比增长8.98%
• 再生铜制杆开工率：10.89%，环比增长2.28%

市场观点

• 铜价震荡运行，宏观扰动逐渐明朗
• 建议关注6月美国政策及铜关税评估报告
• 中长期看好铜价，关注104000-105000元/吨支撑

---

锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值24830元/吨，前值25080元/吨，下跌1.00%
• LME 0-3：现值-22.55美元/吨，前值-21.44美元/吨，下跌1.11%

基本面数据

• 精炼锌产量（5月）：58.15万吨，环比下降0.41%
• 精炼锌进口量（4月）：0.60万吨，环比下降58.27%
• 精炼锌出口量（4月）：0.39万吨，环比下降16.21%
• 镀锌开工率：58.33%，环比下降1.49%
• 压铸锌合金开工率：51.88%，环比下降0.26%
• 氧化锌开工率：58.21%，环比下降1.75%

市场观点

• 锌价震荡，基本面外强内弱
• 供应端压力较大，建议关注24500元/吨支撑
• 后续关注海外扰动及宏观环境变化

---

工业硅产业

现货价格及主力合约基差

• 华东通氧SI5530工业硅：9200元/吨，基差485元/吨，环比上涨8.99%
• 华东SI4210工业硅：9400元/吨，基差-115元/吨，环比上涨25.81%
• 新疆99硅：8650元/吨，基差735元/吨，环比上涨5.76%

月间价差

• 主力合约：8715元/吨，下跌0.46%
• 当月-连一：40元/吨，上涨0.00%
• 连一-连二：-55元/吨，上涨8.33%
• 连二-连三：-50元/吨，下跌11.11%
• 连三-连四：-45元/吨，上涨18.18%

基本面数据

• 全国工业硅产量：33.13万吨，环比增长3.66%
• 新疆工业硅产量：21.22万吨，环比增长2.36%
• 云南工业硅产量：1.75万吨，环比增长6.71%
• 四川工业硅产量：0.55万吨，环比增长147.73%
• 全国开工率：41.22%，环比增长2.69%

库存变化

• 新疆厂库库存：11.82万吨，环比增长0.17%
• 云南厂库库存：3.13万吨，环比下降0.32%
• 四川厂库库存：2.31万吨，环比持平
• 社会库存：56.00万吨，环比持平
• 仓单库存：15.20万吨，环比增长0.16%

市场观点

• 工业硅现货企稳，主力合约高开回落
• 供应增长或大于需求，价格或底部震荡
• 成本端若上涨，底部支撑更坚实
• 建议参与买现货抛盘面套利，若大幅上涨可试空

---

光伏产业

现货价格与基差

• N型复投料：34100元/千克，基差-1415元/吨，环比上涨37.25%
• N型颗粒硅：33500元/千克，环比持平
• N型硅片：1.1900元/片，环比持平
• 单晶Topcon电池片：0.3325元/瓦，环比持平
• Topcon组件：0.7485元/瓦，环比下跌0.33%
• N型210mm组件：0.7430元/瓦，环比持平

期货价格与月间价差

• 主力合约：35515元/吨，下跌2.98%
• 当月-连一：380元/吨，上涨101.06%
• 连一-连二：-375元/吨，下跌7.14%
• 连二-连三：-320元/吨，下跌8.47%
• 连三-连四：-545元/吨，下跌473.68%
• 连四-连五：25元/吨，上涨111.86%
• 连五-连六：-3745元/吨，上涨636.84%

基本面数据

• 硅片产量（周度）：11.95GW，环比增长1.10%
• 多晶硅产量（月度）：9.10万吨，环比增长4.60%
• 硅片净出口量（月度）：0.76万吨，环比下降44.25%

市场观点

• 现货继续下跌，期货向现货收敛
• 套利窗口收窄，建议逢低介入多AD空AL套利
• 供应端增长预期，需求端逐步回暖，价格或震荡

---

铝产业链

价格及价差

• SMM A00铝：现值24210元/吨，前值24460元/吨，下跌1.02%
• SMM A00铝升贴水：-110元/吨，前值-110元/吨，持平
• 长江 A00铝：现值24200元/吨，前值24450元/吨，下跌1.02%
• 长江 A00铝升贴水：-120元/吨，前值-120元/吨，持平
• LME 0-3升贴水：-415.00美元/吨，前值-280.00美元/吨，下跌48.21%
• 进口盈亏：现值5377.75元/吨，前值3614.67元/吨，上涨48.78%
• 沪伦比值：7.74，前值7.72，持平

月间价差

• AL 2606-2607：-1130元/吨，上涨29.38%
• AL 2607-2608：-760元/吨，上涨5.00%
• AL 2608-2609：-480元/吨，下跌118.18%
• AL 2609-2610：-540元/吨，下跌1000.00%

基本面数据

• 氧化铝产量（5月）：726.50万吨，环比增长2.89%
• 电解铝产量（5月）：386.40万吨，环比增长3.82%
• 海外电解铝产量（5月）：232.61万吨，环比增长3.79%
• 电解铝进口量（4月）：26.54万吨，环比增长4.09%
• 电解铝出口量（4月）：1.56万吨，环比增长6.35%
• 氧化铝开工率（周度）：72.67%，环比下降2.46%
• 中国电解铝社会库存：137.5万吨，环比下降1.86%

市场观点

• 沪铝震荡，外强内弱格局持续
• 6月美联储政策指引及铜关税评估报告将影响市场
• 中国社会库存去库初启，给予底部支撑
• 建议关注24000-25000元/吨震荡区间

---

铝合金产业

价格及价差

• SMM ADC12：现值23900元/吨，前值24000元/吨，下跌0.42%
• 再生铝合金锭：现值77.62万吨，前值75.34万吨，环比增长3.03%
• 废铝产量：现值77.62万吨，前值75.34万吨，环比增长3.03%
• 再生铝合金开工率：52.00%，环比下降0.59%

基本面数据

• 再生铝合金锭社会库存：3.31万吨，环比下降3.78%
• 上期所仓单库存：3.98万吨，环比下降1.00%
• 再生铝合金厂区成品库存：15.3万吨，环比增长4.08%
• 再生铝合金厂区原料库存：27.8万吨，环比下降2.46%

市场观点

• 再生铝合金市场窄幅整理，成本支撑坚实
• 需求端疲软，但市场情绪回暖后可尝试做多
• 建议关注多晶硅与铝价的联动关系

---

锡产业

价格及基差

• SMM 1#锡：现值442500元/吨，前值446650元/吨，下跌0.93%
• LME 0-3升贴水：-415.00美元/吨，前值-280.00美元/吨，下跌48.21%

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值5377.75元/吨，前值3614.67元/吨，上涨48.78%
• 沪伦比值：7.74，前值7.72，持平

月间价差

• 2606-2607：-1130元/吨，上涨29.38%
• 2607-2608：-760元/吨，上涨5.00%
• 2608-2609：-480元/吨，下跌118.18%
• 2609-2610：-540元/吨，下跌1000.00%

基本面数据

• 4月锡矿进口：15720吨，环比下降15.04%
• SMM精锡4月产量：14670吨，环比下降1.87%
• 精炼锡4月进口量：2802吨，环比下降14.76%
• 精炼锡4月出口量：2109吨，环比下降3.74%
• 印尼精锡3月出口量：4660吨，环比增长19.49%
• SMM精锡4月平均开工率：54.30%，环比下降1.99%
• SMM焊锡5月企业开工率：74.20%，环比下降0.93%
• 云南40%锡精矿均价：426500元/吨，环比下降0.96%

库存变化

• SHEF库存：8294.0吨，环比下降4.59%
• 社会库存：9952.0吨，环比下降4.05%
• SHEF仓单：11790.0吨，环比增长0.93%
• LME库存：8760.0吨，环比下降0.45%

市场观点

• 锡价受科技股回调影响，短期震荡
• 供应端扰动难以解决，价格承压
• 建议关注美伊谈判进展及半导体板块走势
• 中长期具备配置价值

---

镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值140550元/吨，前值143500元/吨，下跌2.06%
• 1#金川镍：现值141250元/吨，前值144150元/吨，下跌2.01%
• 1#金川镍升贴水：800元/吨，前值700元/吨，上涨14.29%
• 1#进口镍：现值140000元/吨，前值143100元/吨，下跌2.17%
• LME 0-3：现值-226美元/吨，前值-218美元/吨，下跌3.69%
• 期货进口盈亏：现值-2238元/吨，前值-2971元/吨，上涨24.67%
• 沪伦比值：7.53，前值7.50，上涨0.40%
• 8-12%高镍生铁价格：1129元/镍点，环比持平

电积镍成本

• 一体化MHP生产电积镍成本：180149元/吨，环比增长13.29%
• 一体化高冰镍生产电积镍成本：154737元/吨，环比增长2.50%
• 外采硫酸镍生产电积镍成本：164310元/吨，环比下降0.04%
• 外采MHP生产电积镍成本：161758元/吨，环比下降1.64%
• 外采高冰镍生产电积镍成本：158496元/吨，环比下降1.65%

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：34360元/吨，环比下降0.04%
• 电池级碳酸锂均价：168250元/吨，环比下降1.32%
• 硫酸钴（≥20.5%/国产）均价：90400元/吨，环比下降0.66%

月间价差

• 2606-2607：-650元/吨，持平
• 2607-2608：-560元/吨，下跌5.00%
• 2608-2609：-420元/吨，上涨23.0%

供需和库存

• 中国精炼镍产量：33751吨，环比下降4.25%
• 精炼镍进口量：35483吨，环比增长85.20%
• SHFE库存：84621吨，环比增长4.66%
• 社会库存：116909吨，环比增长3.75%
• 保税区库存：1700吨，环比持平
• SHFE仓单：85496吨，环比增长1.11%

市场观点

• 沪镍下跌，宏观走弱对情绪压制
• 建议关注近期政策及市场情绪变化
• 镍价震荡，关注成本支撑及库存变化

---

关键信息总结

品种	趋势	关键支撑	关注因素
铜	震荡	104000-105000元/吨	美国政策、铜关税评估
锌	震荡	24500元/吨	海外扰动、宏观回暖
工业硅	底部震荡	无明显支撑	供应增长、成本波动
光伏	震荡	22800-23600元/吨	多晶硅与铝价联动
铝	震荡	24000-25000元/吨	国内去库、海外低库存
铝合金	窄幅震荡	22800-23600元/吨	原铝波动、废铝供应
锡	震荡	无明确支撑	美伊谈判、半导体走势
镍	震荡	成本支撑	供应、库存、新能源需求