> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属市场日报总结（2026-6-5） ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年6月5日有色金属市场的行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铸造铝合金、铅、锌、镍及碳酸锂等品种。各品种价格波动与库存变化均受到供需关系、政策调控、国际形势及市场情绪的影响。总体来看，市场在宏观风险偏好改善与产业基本面支撑下呈现震荡走势，部分品种存在支撑，但部分品种因库存增加及成本压力而承压。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 铜 - **行情资讯**：以色列逐步从黎巴嫩撤军，市场风险偏好改善，铜价回升。伦铜3M合约收涨0.86%至13904美元/吨，沪铜主力合约收至106320元/吨。LME铜库存减少，注销仓单占比提升，Cash/3M贴水缩窄。国内电解铜社会库存减少，保税区库存增加。华东地区现货贴水期货45元/吨，广东地区平水于期货。 - **策略观点**：美伊谈判不确定性仍大，铜矿供应紧张，废铜原料供应偏紧，国内累库压力不大。短期铜价支撑较强，预计维持高位运行。今日沪铜主力运行区间参考：105000-108000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13700-14100美元/吨。 ### 铝 - **行情资讯**：中东冲突降温，原油走低，铝价震荡调整。伦铝3M合约收跌0.72%至3671美元/吨，沪铝主力合约收至24310元/吨。LME铝库存持平，注销仓单比例下滑，Cash/3M升水维持偏强。国内铝锭社会库存小幅减少，铝棒社会库存下降，铝棒加工费震荡抬升。 - **策略观点**：美伊谈判反复，情绪相对摇摆。海外电解铝产量同比降幅较大，国内铝下游开工稳定，进口亏损扩大有利于出口需求增长。铝锭库存预计震荡去化，铝价下方支撑较强，短期价格预计高位运行。今日沪铝主力运行区间参考：24100-24600元/吨；伦铝3M运行区间参考：3600-3720美元/吨。 ### 铸造铝合金 - **行情资讯**：铸造铝合金价格继续回调，主力合约收盘跌0.52%至22960元/吨。国内主要市场ADC12均价跌100元/吨，库存较上周减少。 - **策略观点**：短期供应扰动仍存，叠加需求端支撑，预计价格震荡偏强运行。国内主力合约参考运行区间：38-46万元/吨。 ### 铅 - **行情资讯**：沪铅指数收跌1.17%至16454元/吨，伦铅3S跌29.5至2010美元/吨。国内铅锭社会库存增加，铅酸蓄电池价格中枢抬升，铅价下方存在支撑。 - **策略观点**：铅精矿港口库存抬升，TC持平，原生铅开工率小幅下滑，再生铅开工率小幅抬升。下游蓄企开工率持平，消费维稳。伦铅再现大额交仓，结构边际走弱。短期铅价存在进一步下探风险，建议关注进口盈亏及政策变化。 ### 锌 - **行情资讯**：沪锌指数收跌1.33%至24845元/吨，伦锌3S跌49.5至3576美元/吨。国内锌锭社会库存增加，基差小幅抬升。LME锌库存减少，注销仓单占比提升。 - **策略观点**：锌精矿港口库存下滑，TC加速下行，冶炼企业利润承压，存在减产预期。国内锌锭库存高位运行，沪锌投机席位净多持仓持续抬升。预计短期锌价偏强运行，需警惕LME市场结构性风险。 ### 镍 - **行情资讯**：沪镍主力合约收报138770元/吨，较前日下跌3.01%。现货市场各品牌升贴水持稳。印尼镍矿价格稳定，镍铁价格持稳。 - **策略观点**：6、7月印尼镍矿开采停止，MHP产线生产处于较低水平，预计镍供需进一步改善。当前市场走势反复，建议逢低做多。今日沪镍价格运行区间参考：14.0-16.0万元/吨；伦镍3M合约运行区间参考：1.8-2.0万美元/吨。 ### 碳酸锂 - **行情资讯**：碳酸锂期货价格大幅下跌，期货仓单持续增加，库存去库边际收窄。现货指数下跌2.95%，电池级碳酸锂报价下跌5000元/吨。 - **策略观点**：7月津巴布韦锂矿到港，碳酸锂月度供应提升，但下游排产增长，紧平衡格局未变。当前不具备进一步深跌基础，建议等待价格企稳。今日碳酸锂2609合约参考运行区间：157240-164240元/吨。 --- ## 重要数据汇总 | 品种 | LME库存（吨） | 库存增减 | 注销仓单 | 注销仓单/库存 | Cash-3M | 3M-15M | SHFE库存（周） | 库存增减（周） | 期货库存 | 库存增减 | SHFE持仓 | 持仓增减 | 现货升贴水 | 1~4m价差 | 现货比值 | 3月期比值 | 进口比值 | 进口盈亏 | |--------|---------------|----------|----------|----------------|---------|--------|----------------|----------------|----------|----------|----------|----------|------------|------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 铜 | 382550 | -1700 | 118450 | 30.8% | -22.63 | -130 | 176414 | +7033 | 96391 | +2238 | 532392 | +1734 | -70 | -130 | 7.70 | 7.68 | 7.71 | -98 | | 铝 | 335450 | 0 | 80825 | 24.1% | +68.22 | -205 | 516357 | +527 | 489979 | -224 | 671131 | -6503 | -110 | -205 | 8.29 | 6.47 | 6.66 | -6804 | | 锌 | 112525 | -775 | 14925 | 13.2% | -21.44 | +124 | 154297 | +1019 | 109407 | -176 | 223076 | +10564 | -60 | -195 | 8.06 | 6.98 | 6.98 | -3835 | | 铅 | 313675 | -275 | 18200 | 5.8% | -0.26 | -102.7 | 60803 | +5392 | 57498 | +203 | 106239 | +4771 | -120 | -160 | 8.10 | 8.19 | 8.47 | -741 | | 镍 | 274236 | -1104 | 10908 | 4.0% | -226.46 | +282 | 84621 | +3771 | 84555 | +282 | 338264 | +16141 | - | - | - | - | - | - | --- ## 市场影响因素 - **宏观因素**：美伊谈判不确定性、中东冲突、以色列撤兵影响市场风险偏好。 - **产业因素**：铜矿供应紧张、废铜原料偏紧、锌精矿TC下行、镍矿供应收紧预期、碳酸锂紧平衡格局。 - **政策因素**：铝土矿配额政策即将发布，可能影响矿价走势。 - **库存变化**：多数品种库存波动，部分库存增加，影响价格走势。 - **汇率及利率**：美元兑人民币即期汇率及美国十年期国债收益率影响进口盈亏及市场情绪。 --- ## 操作建议 - **铜**：短期维持高位运行，建议逢低做多。 - **铝**：关注铝土矿配额政策，短期高位震荡。 - **铸造铝合金**：短期震荡偏强，关注供需变化。 - **铅**：库存增加，价格承压，但下方支撑较强。 - **锌**：短期偏强运行，警惕LME结构性风险。 - **镍**：供需改善，建议逢低做多。 - **碳酸锂**：基本面未变，等待价格企稳。 --- ## 其他重要信息 - **数据来源**：WIND、五矿期货研究中心。 - **免责声明**：本报告仅提供信息参考，不构成买卖建议，不提供定制化交易建议。 - **版权声明**：本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。