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沪铝早报-2026年6月5日 总结

核心内容

市场概述

2026年6月5日，沪铝市场呈现中性基本面，但盘面走势偏多。当前铝价处于高位震荡状态，需关注中东事件对市场的影响。

基本面分析

• 供应端：碳中和政策对产能扩张形成限制，国内铝供应即将达到天花板。
• 需求端：下游需求不强劲，房地产行业持续疲软，抑制铝消费。
• 宏观环境：短期市场情绪波动较大，不确定性因素较多。

价格与库存

• 现货价格：昨日上海现货价格为24,200元/吨，较前一日下跌240元/吨。
• 期货价格：期货价格较现货贴水115元/吨。
• 库存变化：
  • 上期所铝库存较上周增加527吨至515,357吨。
  • LME库存较上周减少250吨至335,200吨。
  • SHFE库存较上周减少7,033吨至176,414吨。

期货持仓

• 主力净持仓为空头，且出现多翻空的情况，显示市场情绪偏空。

利多与利空因素

• 利多因素：
  • 碳中和政策限制产能扩张，国内供应接近天花板。
  • 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。
• 利空因素：
  • 全球经济前景不乐观，高铝价压制下游消费。
  • 铝材出口退税政策取消。

关键信息

价格走势

• 铝价呈现高位震荡，受供应扰动与需求疲软的博弈影响。
• 现货价格与期货价格之间的基差为-115元/吨，贴水期货。

库存动态

• 上期所铝库存周环比上升，LME库存周环比下降，SHFE库存周环比显著下降。
• 库存变化显示国内铝市场供需关系略有改善，但国际库存下降可能带来一定支撑。

期货市场

• 主力合约净持仓为空头，且多头转为空头，市场情绪偏空。
• 期货盘面收于20日均线下，20日均线向下运行，显示短期趋势偏弱。

铝价影响因素

• 供应端：碳中和政策限制产能扩张，国内铝供应接近天花板。
• 需求端：房地产行业疲软，下游需求不强劲。
• 地缘政治：俄乌冲突对俄铝供应产生扰动，可能影响全球铝价。
• 政策因素：铝材出口退税取消，对出口需求形成压制。

未来展望

• 长期来看，碳中和政策可能推动铝行业变革，对铝价形成利多支撑。
• 中东事件可能成为短期市场波动的重要因素。

附图与数据

现货价格与期现价差

• 长江有色现货价格图表（见图片）。
• 期现价差图表（见图片）。

LME铝升贴水

• LME铝升贴水数据表（见表格）。
• LME铝升贴水图表（见图片）。

氧化铝价格与库存

• 氧化铝价格图表（见图片）。
• 氧化铝库存数据表（见表格）。
• 氧化铝库存图表（见图片）。

铝棒库存

• 铝棒库存数据表（见表格）。
• 铝棒库存图表（见图片）。

供需平衡

• WBMS供需数据表（见表格）。
• 中国年度供需平衡表（见表格）。

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