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锌产业周报总结

核心内容概览

本报告为2026年6月5日发布的锌产业周报，内容涵盖锌产业的供需状况、价格走势及市场情绪分析。报告从供应端、需求端、期货市场和现货市场等多个维度对锌产业进行分析，为交易者提供市场判断依据。

一、市场基本面分析

1.1 供应端

• 原生矿供应紧张：原生矿TC（加工费）低位企稳，国内矿山产量有限，导致原生供应偏紧。
• 国产矿定价：国产矿6月进入高峰谈判期，对锌价形成支撑。
• 锌精矿进口量季节性：锌精矿进口量呈现季节性波动，2026年6月数据未公布，但整体趋势显示进口量有所变化。
• 锌精矿原料库存天数：锌精矿原料库存天数季节性波动，2026年12月库存天数为20天，显示供应端库存处于较低水平。

1.2 需求端

• 国内库存增加：截至6月1日，七地锌锭库存为26.46万吨，较5月28日增加0.37万吨，显示需求疲软。
• 现货升贴水：上海基差为-70元/吨，表明现货市场对锌价的支撑力较弱。
• 镀锌板卷市场情绪：镀锌板卷市场情绪指数显示波动，6月和12月数据分别为45和50，反映市场情绪有所变化。
• 房地产相关指标：房地产开发投资和工程进度累计同比呈现下降趋势，尤其在2026年12月，房地产开发投资完成额累计同比为-15%，房屋竣工面积累计同比为-20%，显示房地产需求疲软。
• 销售面积和待售面积：销售面积累计同比和待售面积累计同比数据波动，显示房地产市场供需关系不稳定。

二、期货市场分析

2.1 价格走势

• 内外盘锌价：LME锌价和SHFE锌价呈现波动走势，LME锌价在2026年12月达到24000美元/吨，SHFE锌价在2026年12月为3900美元/吨。
• LME锌升贴水：LME锌现货和三个月升贴水季节性波动，2026年12月升贴水为-60美元/吨，显示现货需求疲软。
• 沪锌期货成交量与持仓量：沪锌主力合约成交量和持仓量在2026年12月分别为380000手和17000元/吨，反映市场活跃度有所变化。

三、主要观点

• 供给端支撑仍存：原生矿供应偏紧，国产矿6月进入高峰谈判期，对锌价形成支撑。
• 需求端疲软：国内库存增加，现货升贴水为负，显示需求疲软。
• 宏观情绪影响价格：整体基本面支撑尚存，但需关注宏观情绪是否能持续带动价格。
• 市场情绪波动：镀锌板卷市场情绪指数波动，显示市场情绪不稳定。
• 房地产需求疲软：房地产开发投资和竣工面积累计同比下降，影响锌需求。
• 期货市场活跃度变化：沪锌主力合约成交量和持仓量在2026年12月有所波动，显示市场情绪变化。

四、关键信息

• 锌精矿TC低位企稳：显示原生矿供应紧张，加工费维持在较低水平。
• 国内锌锭库存增加：截至6月1日，库存为26.46万吨，显示需求疲软。
• 现货升贴水为负：上海基差-70元/吨，反映现货市场对锌价的支撑力较弱。
• LME锌价上涨：2026年12月LME锌价上涨至24000美元/吨，显示市场情绪有所回暖。
• 沪锌期货活跃度变化：沪锌主力合约成交量和持仓量在2026年12月分别为380000手和17000元/吨，显示市场情绪变化。

五、图表分析

• 锌精矿进口量季节性：2026年6月数据未公布，但整体趋势显示进口量有所波动。
• 锌精矿TC走势：2026年12月TC为5500元/金属吨，显示加工费有所回升。
• 锌锭产量与进口量季节性：2026年12月数据未公布，但整体趋势显示产量和进口量有所波动。
• 镀锌板卷市场情绪指数：2026年12月情绪指数为50，显示市场情绪有所改善。
• 房地产开发投资和工程进度累计同比：2026年12月房地产开发投资完成额累计同比为-15%，房屋竣工面积累计同比为-20%，显示房地产需求疲软。
• 销售面积和待售面积累计同比：2026年12月销售面积累计同比为-5%，待售面积累计同比为0%，显示供需关系不稳定。
• 锌精矿原料库存天数：2026年12月库存天数为20天，显示供应端库存处于较低水平。
• LME锌库存总计季节性：2026年12月LME锌库存总计为11万吨，显示库存处于较低水平。
• SHFE锌库存：2026年12月SHFE锌库存为17000元/吨，显示市场活跃度有所变化。
• 镀锌板卷周度库存季节性：2026年12月镀锌板卷周度库存为170万吨，显示库存处于较高水平。
• 压铸锌合金净进口季节性：2026年12月压铸锌合金净进口为2500吨，显示进口需求有所变化。
• 氧化锌净出口季节性：2026年12月氧化锌净出口为1500吨，显示出口需求有所变化。
• 30大中城市商品房成交套数季节性：2026年12月成交套数为5500套，显示房地产市场活跃度有所变化。

六、结论

锌产业在2026年6月5日的周报中显示，供应端干扰仍存，原生矿供应偏紧，国产矿6月进入高峰谈判期，对锌价形成支撑。然而，需求端疲软，国内库存增加，现货升贴水为负，显示市场需求不足。宏观情绪对价格的影响需进一步观察，市场情绪指数波动，显示市场情绪不稳定。房地产需求疲软，影响锌需求。期货市场活跃度变化，沪锌主力合约成交量和持仓量在2026年12月有所波动，显示市场情绪变化。总体来看，锌产业基本面支撑尚存，但需关注需求端的变化和宏观情绪的带动作用。