20260331-迈科期货-早评精要_2026.03.31_6页_239kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份市场早评报告，主要分析了近期国内及国际大宗商品的走势，涉及股指、集运、铜、铝、锌、碳酸锂、工业硅、金银、钢材、铁矿、焦炭、焦煤、油脂、生猪、蛋白粕、玉米、白糖、棉花、燃料油、沥青、玻璃、纯碱、LPG、乙二醇、PX/PTA等多个品种。报告结合了地缘政治、宏观经济、供需变化、库存情况、成本端扰动等因素，对各品种未来走势进行预测和策略建议。

---

主要观点与关键信息

1. 股指

• 市场探底回升，三大指数涨跌不一。
• 沪指小幅收红，但量能提升有限，不足2万亿。
• 关注上证指数3754点支撑，若有效下破则下方空间打开至3542点缺口一线。

2. 集运

• 欧线大幅上涨，涨幅3.5%，SCFIS欧线报价1752.54点。
• 中东局势紧张，地缘溢价回落。
• 06合约2400点或有支撑，短期或回调。

3. 铜

• 市场情绪承压，铜价小幅下跌。
• 沪铜库存减少，现货贴水收窄。
• 中东局势仍是主导因素，价格维持窄幅震荡。
• 短期关注98000点压力区，95800-94800区间震荡。

4. 铝

• 铝价受中东局势影响上涨，沪铝跟涨720元。
• 铝厂受损情况尚未明确，市场仍关注供应中断风险。
• 中期供应紧张预期可能边际放松，但短期仍偏强。
• 短线关注损害评估，区间24800-24500震荡。

5. 锌

• 国内矿山检修影响有限，海外矿端扰动加剧。
• 短期矿端偏紧，支撑市场情绪。
• 下游需求疲软，库存去库节奏放缓。
• 区间震荡，主力参考23300-23800元/吨。

6. 碳酸锂

• 市场情绪受能源供应紧张提振，碳酸锂表现供需双强。
• 国内锂矿库存下滑，海外矿端产量有望回升。
• 下游储能需求较强，但动力企业采购意愿不足。
• 主力区间165000-180000元/吨，震荡为主。

7. 工业硅

• 成本扰动持续，若局势缓和则支撑减弱。
• 短期震荡偏多，中长期偏弱。
• 主力参考8400-8600元/吨。

8. 金银

• 鲍威尔讲话缓和加息预期，贵金属价格有所支撑。
• 美元指数偏强压制贵金属走势。
• 伊朗局势仍存不确定性，导致贵金属波动风险较高。
• 沪金关注990、975点支撑，沪银关注16800、15300点支撑。

9. 钢材

• 钢厂增产预期增强，需求逐步恢复。
• 螺纹主力参考3130-3180元/吨，热卷参考3290-3340元/吨。
• 整体走势震荡偏强。

10. 铁矿

• 铁矿价格保持稳定，供应端受澳洲飓风影响，预计本周恢复。
• 铁水产量走高，支撑铁矿价格。
• 主力参考800-830元/吨，800点仍有支撑。

11. 焦炭

• 焦企首轮提涨落地，中下游补库积极。
• 钢厂复产带动铁水产量上升，支撑焦炭需求。
• 主力参考1750-1810元/吨，中长线震荡偏多。

12. 焦煤

• 蒙煤通关高位，供应较为充足。
• 随着焦炭产量上升，焦煤需求支撑增强。
• 主力参考1220-1280元/吨，05合约面临交割压力。

13. 油脂

• 国际棕榈油因印尼生物柴油政策提振，国内油脂市场震荡调整。
• 主力豆油参考8600-8900元/吨，棕榈油参考9900-10200元/吨，菜籽油参考9800-10100元/吨。

14. 生猪

• 供给韧性增强，猪价承压。
• 主力参考9900-10200元/吨，震荡调整。

15. 蛋白粕

• 美豆出口需求预期回升，豆粕5-9价差回落。
• 菜粕库存低位，需求逐步恢复。
• 主力豆粕参考3050点压力，菜粕参考2270-2430区间震荡。

16. 玉米

• 全国售粮进度较快，库存环比增加。
• 市场关注稻谷拍卖启动可能对饲用需求形成利空。
• 主力参考2340-2400元/吨，震荡偏弱。

17. 白糖

• 国际原糖受能源价格上涨支撑，国内糖价被动跟涨。
• 配额外进口利润空间接近闭合，关注巴西制糖比变化。
• 主力支撑5400元/吨。

18. 棉花

• 国际棉价受能源化肥供应缩减影响走强。
• 中国消费端韧性较强，进口数据增长。
• 主力支撑15205、15105元/吨。

19. 燃料油

• 中东局势紧张支撑国际油价，高硫燃料油偏强。
• 低硫燃料油因供应减少和炼厂分流支撑。
• 主力参考FU2605支撑3024，LU2605支撑3600。

20. 沥青

• 厂库小幅下降，社库上升，总库存小幅增加。
• 供应缺口难以填补，裂解短期偏强。
• 主力参考BU2606支撑3367，压力4912。

21. 玻璃

• 需求恢复缓慢，产量继续下滑。
• 成本端扰动较大，期现负反馈压力增强。
• 主力参考1060-1100元/吨，震荡偏弱。

22. 纯碱

• 纯碱燃料成本占比约30%，受能源价格影响。
• 随着交割临近，期现负反馈压力较大。
• 主力参考1220-1250元/吨，震荡偏弱。

23. LPG

• 现货市场稳中上涨，但供应减少，需求下降。
• 地缘冲突加剧，成本端支撑仍存。
• 主力参考6550-6700元/吨，短期跟随原油波动。

24. 乙二醇

• 霍尔木兹海峡通航量维持低位，供应偏紧预期不改。
• 沙特宣布不可抗力，实物供应缺口或于3月底至4月显现。
• 短期价格波动加大，需持续跟踪地缘及原油走势。

25. PX/PTA

• 中东局势紧张，曼德海峡封锁风险提升。
• PX/PTA供给暂无明显收缩，但需求疲软。
• 短期价格随地缘局势波动。

---

总结

整体来看，市场在地缘政治、能源价格、宏观政策等多重因素影响下呈现震荡格局。其中，中东局势对能源价格及部分工业品价格形成显著支撑，而国内需求恢复缓慢、库存压力增大等因素则对部分品种形成压制。建议投资者密切关注地缘冲突进展、能源价格波动及政策动向，合理控制风险，灵活调整仓位。