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晨会纪要总结（2026.03.31）

核心内容概述

本次晨会主要围绕期货市场重点品种及主要板块的价格走势进行分析，涵盖金融、商品、农产品等多类市场。整体市场情绪受到地缘政治冲突、宏观经济韧性及政策导向的影响，呈现震荡偏强或偏弱的格局，部分品种则维持中性震荡态势。以下为各板块及重点品种的详细分析。

重点品种分析

1. 黄金（AU）

• 短期：强势
• 中期：震荡
• 日内：震荡偏强
• 观点参考：观望
• 核心逻辑：美伊局势缓解，金价反弹；美元指数探底回升，原油价格上涨，短期黄金与原油的负相关减弱，需关注4500美元关口多空博弈及美元指数技术压力。

2. 甲醇（MA）

• 短期：震荡偏强
• 中期：震荡偏强
• 日内：震荡偏强
• 观点参考：震荡偏强
• 核心逻辑：地缘局势升级支撑甲醇价格，国际原油期货反弹带动市场情绪，国内甲醇期货维持震荡偏强走势，预计周二延续该趋势。

3. 原油（SC）

• 短期：震荡偏强
• 中期：震荡偏强
• 日内：震荡偏强
• 观点参考：震荡偏强
• 核心逻辑：地缘冲突加剧推动原油价格上涨，国内原油期货维持震荡整理，预计周二延续震荡偏强走势。

4. 棕榈油（P）

• 短期：震荡
• 中期：震荡
• 日内：震荡偏弱
• 观点参考：震荡偏弱
• 核心逻辑：印尼推进B50生物柴油政策支撑棕榈油价格，但国内现货市场分化，豆棕价差倒挂抑制食用消费，高库存压制涨幅，期价面临冲高回落风险。

5. 铁矿石（I）

• 短期：震荡偏强
• 中期：震荡
• 日内：震荡偏强
• 观点参考：高位震荡
• 核心逻辑：钢厂需求改善，供应短期收缩，但需求增量空间有限，矿价高位震荡，关注钢价表现。

6. 螺纹钢（RB）

• 短期：震荡
• 中期：震荡
• 日内：震荡偏弱
• 观点参考：关注MA20一线支撑
• 核心逻辑：供需格局弱稳，周产量下降，需求季节性好转，但旺季需求成色存疑，钢价维持震荡。

7. 沪胶（RU）

• 短期：震荡偏强
• 中期：震荡
• 日内：震荡偏强
• 观点参考：震荡偏强
• 核心逻辑：受地缘冲突及原油价格上涨影响，沪胶维持震荡偏强走势，预计周二延续该趋势。

8. 合成胶（BR）

• 短期：震荡偏强
• 中期：震荡偏强
• 日内：震荡偏强
• 观点参考：震荡偏强
• 核心逻辑：丁二烯价格上涨支撑合成胶，地缘冲突带动原油反弹，合成胶维持震荡偏强走势。

9. 豆粕（M）

• 短期：震荡偏弱
• 中期：震荡
• 日内：震荡偏弱
• 观点参考：震荡偏弱
• 核心逻辑：外强内弱，美豆受地缘冲突和天气升水支撑，国内豆粕成交清淡，终端采购以刚需为主，预计短期震荡偏弱。

主要板块分析

金融期货（IF、IH、IC、IM）

• 短期：偏弱
• 中期：震荡
• 参考观点：区间震荡
• 核心逻辑：地缘局势不确定性较高，市场风险偏好谨慎，但国内经济基本面较强，股指下跌空间有限，预计短期内以区间震荡为主。

国债期货（TL、T、TF、TS）

• 短期：偏强
• 中期：震荡
• 参考观点：震荡整理
• 核心逻辑：宏观经济具有较强韧性，政策面偏向结构性宽松，短期内全面降息可能性较低，国债上行空间有限，但避险需求支撑其震荡整理。

有色板块（铜）

• 短期：强势
• 中期：震荡
• 参考观点：长线看强
• 核心逻辑：国内电解铜库存去化，下游补库意愿较强，但地缘冲突及美元走强压制铜价，技术上关注9.5万关口支撑。

其他关键信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号
• 涨跌幅度定义：跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势
• 数据来源：本报告基于市场公开信息及分析师研究观点，仅供参考，不构成投资建议
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