20260326-迈科期货-早评精要_2026.03.26_5页_231kb

早评内容总结

核心内容概述

本报告为期货市场早评，涵盖了多个商品品种的市场走势分析与未来预期，重点围绕地缘政治（特别是美伊局势）对市场情绪和价格的影响，同时结合各商品的基本面、库存、成本、政策等信息，给出短期和中长期的操作建议。

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主要观点与关键信息

股指

• 走势：昨日三大指数均上涨超1%，沪指重返3900点。
• 成交量：沪深两市成交额达2.18万亿，较前一交易日放量970亿。
• 支撑位：关注上证指数3754点支撑，若有效下破则可能回落至3542点缺口一线。
• 整体判断：市场情绪偏强，但后续上涨空间有限。

集运

• 市场情绪：中东航线恢复订舱，但情绪转向利空，后续上行概率有限。
• 运价：MSK、OOCL、EMC等运价上涨，但市场对4月仍有挺价意愿。
• 预期：欧线近期或回调，长期对06合约持偏强观点。

铜

• 价格支撑：铜价反弹，因中国需求释放及进口窗口打开。
• 宏观风险：战争升级风险仍存，限制铜价持续反弹空间。
• 操作建议：建议下游逢低短买，冲高换手，关注98000点上方压力。

铝

• 市场情绪：受美伊谈判影响，市场情绪谨慎乐观。
• 现货支撑：海外现货溢价提高，LME现货升水达40美元。
• 库存情况：国内铝锭增库，铝棒去库，库存压力有所缓解。
• 操作建议：震荡回升格局，保持逢低短买思路，主力参考24200-23800。

锌

• 价格区间：震荡，主力参考22800-23200元/吨。
• 基本面：库存去化但水平仍高，需关注去库节奏及地缘局势。

镍

• 市场情绪：谨慎乐观，但地缘局势紧张，影响市场预期。
• 成本端：硫磺供应紧张，冶炼成本上升；印尼可能对镍征收出口税。
• 操作建议：震荡略多，关注宏观情绪及政策变化，主力参考135000-140000。

不锈钢

• 成本端：镍铁价格高位，不锈钢成本端承压。
• 需求端：下游需求偏弱，库存小幅累库。
• 操作建议：震荡略多，关注宏观情绪及政策变化，主力参考14400-14700。

碳酸锂

• 供需情况：国内产量增长，库存微增，供需双强。
• 操作建议：震荡，主力参考154000-164000。

工业硅

• 成本扰动：受中东局势影响，成本扰动逻辑高位。
• 供给端：新疆、云南增产，西南地区或复产，但短期震荡偏多，中长期偏弱。
• 操作建议：主力参考8650-8900。

金银

• 地缘影响：美伊谈判分歧大，战争升级风险存在。
• 价格逻辑：短线受原油上涨影响反弹，但力度减弱。
• 操作建议：短线震荡，关注沪金970和1040支撑，沪银16500-19500区间突破。

钢材

• 库存与需求：库存小幅增长，需求一般，后续下跌概率不大。
• 操作建议：震荡运行，螺纹主力3100-3150，热卷主力3280-3330。

铁矿

• 价格走势：铁矿价格回落，全国主港成交一般。
• 供应影响：唐山等地启动重污染天气响应，短期需求或受扰动。
• 操作建议：关注800点支撑，主力区间795-825。

焦炭

• 需求端：铁水产量上升，焦炭需求有所支撑。
• 供应端：焦炭产量上升，焦煤供应充足。
• 操作建议：短线波动较大，中长线震荡偏强，主力参考1780-1840。

焦煤

• 供应与库存：蒙煤通关高位，港口库存高，近月合约面临交割压力。
• 操作建议：中长线震荡偏多，注意控制风险，主力参考1270-1330。

油脂

• 市场影响：中东局势可能缓解，国际原油下跌，油脂承压。
• 操作建议：震荡调整，主力参考豆油8400-8700，棕榈油9400-9700，菜籽油9600-9900。

生猪

• 市场趋势：全国猪价加速下行，供应放量与需求疲软压制价格。
• 操作建议：震荡偏弱，主力参考9800-10100。

蛋白粕

• 市场动态：美豆出口需求存疑，CBOT大豆震荡回调。
• 操作建议：震荡调整，豆粕05合约压力3050，菜粕05合约2330-2450。

玉米

• 库存与需求：玉米库存总量376.9万吨，同比减少24.09%。
• 操作建议：周线偏强，日线震荡，05合约支撑2350。

白糖

• 供应变化：全球食糖过剩量下调，对糖价形成利好。
• 操作建议：关注收榨节奏及周边市场带动，05合约支撑5383。

棉花

• 市场关注：新年度种植及主产国干旱情况，新疆结构性调整影响棉价。
• 操作建议：05合约回测15000支撑。

玻璃

• 供需格局：玻璃产量下降，库存高位，期现负反馈压力大。
• 操作建议：观望为宜，主力参考1080-1120。

纯碱

• 库存与需求：纯碱库存高位，需求承压，基本面偏空。
• 操作建议：观望为宜，主力参考1250-1290。

LPG

• 市场动态：国内供应减少，化工需求提升，燃烧需求转淡。
• 操作建议：短期跟随原油震荡，主力参考6450-6600。

乙二醇

• 供应紧张：中东局势影响乙二醇供应，预期进口量减少。
• 操作建议：短期波动加大，关注霍尔木兹海峡通航及原油走势。

PX/PTA

• 地缘影响：中东局势不确定性高，影响全球能源供给。
• 操作建议：价格随地缘波动，关注霍尔木兹海峡通航恢复情况。

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总结

整体来看，当前市场受地缘政治影响显著，特别是美伊局势对全球能源及工业品价格产生较大扰动。多数商品价格呈现震荡偏强或震荡走势，但部分品种如焦炭、焦煤、不锈钢等仍受成本及宏观情绪影响较大。操作上建议关注短期支撑位与压力位，结合基本面与宏观信号灵活应对，同时注意地缘局势变化可能带来的波动风险。