> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 早评内容总结 ## 核心内容概述 本报告为期货市场早评，涵盖了多个商品品种的市场走势分析与未来预期，重点围绕地缘政治（特别是美伊局势）对市场情绪和价格的影响，同时结合各商品的基本面、库存、成本、政策等信息，给出短期和中长期的操作建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 股指 - **走势**：昨日三大指数均上涨超1%，沪指重返3900点。 - **成交量**：沪深两市成交额达2.18万亿，较前一交易日放量970亿。 - **支撑位**：关注上证指数3754点支撑，若有效下破则可能回落至3542点缺口一线。 - **整体判断**：市场情绪偏强，但后续上涨空间有限。 ### 集运 - **市场情绪**：中东航线恢复订舱，但情绪转向利空，后续上行概率有限。 - **运价**：MSK、OOCL、EMC等运价上涨，但市场对4月仍有挺价意愿。 - **预期**：欧线近期或回调，长期对06合约持偏强观点。 ### 铜 - **价格支撑**：铜价反弹，因中国需求释放及进口窗口打开。 - **宏观风险**：战争升级风险仍存，限制铜价持续反弹空间。 - **操作建议**：建议下游逢低短买，冲高换手，关注98000点上方压力。 ### 铝 - **市场情绪**：受美伊谈判影响，市场情绪谨慎乐观。 - **现货支撑**：海外现货溢价提高，LME现货升水达40美元。 - **库存情况**：国内铝锭增库，铝棒去库，库存压力有所缓解。 - **操作建议**：震荡回升格局，保持逢低短买思路，主力参考24200-23800。 ### 锌 - **价格区间**：震荡，主力参考22800-23200元/吨。 - **基本面**：库存去化但水平仍高，需关注去库节奏及地缘局势。 ### 镍 - **市场情绪**：谨慎乐观，但地缘局势紧张，影响市场预期。 - **成本端**：硫磺供应紧张，冶炼成本上升；印尼可能对镍征收出口税。 - **操作建议**：震荡略多，关注宏观情绪及政策变化，主力参考135000-140000。 ### 不锈钢 - **成本端**：镍铁价格高位，不锈钢成本端承压。 - **需求端**：下游需求偏弱，库存小幅累库。 - **操作建议**：震荡略多，关注宏观情绪及政策变化，主力参考14400-14700。 ### 碳酸锂 - **供需情况**：国内产量增长，库存微增，供需双强。 - **操作建议**：震荡，主力参考154000-164000。 ### 工业硅 - **成本扰动**：受中东局势影响，成本扰动逻辑高位。 - **供给端**：新疆、云南增产，西南地区或复产，但短期震荡偏多，中长期偏弱。 - **操作建议**：主力参考8650-8900。 ### 金银 - **地缘影响**：美伊谈判分歧大，战争升级风险存在。 - **价格逻辑**：短线受原油上涨影响反弹，但力度减弱。 - **操作建议**：短线震荡，关注沪金970和1040支撑，沪银16500-19500区间突破。 ### 钢材 - **库存与需求**：库存小幅增长，需求一般，后续下跌概率不大。 - **操作建议**：震荡运行，螺纹主力3100-3150，热卷主力3280-3330。 ### 铁矿 - **价格走势**：铁矿价格回落，全国主港成交一般。 - **供应影响**：唐山等地启动重污染天气响应，短期需求或受扰动。 - **操作建议**：关注800点支撑，主力区间795-825。 ### 焦炭 - **需求端**：铁水产量上升，焦炭需求有所支撑。 - **供应端**：焦炭产量上升，焦煤供应充足。 - **操作建议**：短线波动较大，中长线震荡偏强，主力参考1780-1840。 ### 焦煤 - **供应与库存**：蒙煤通关高位，港口库存高，近月合约面临交割压力。 - **操作建议**：中长线震荡偏多，注意控制风险，主力参考1270-1330。 ### 油脂 - **市场影响**：中东局势可能缓解，国际原油下跌，油脂承压。 - **操作建议**：震荡调整，主力参考豆油8400-8700，棕榈油9400-9700，菜籽油9600-9900。 ### 生猪 - **市场趋势**：全国猪价加速下行，供应放量与需求疲软压制价格。 - **操作建议**：震荡偏弱，主力参考9800-10100。 ### 蛋白粕 - **市场动态**：美豆出口需求存疑，CBOT大豆震荡回调。 - **操作建议**：震荡调整，豆粕05合约压力3050，菜粕05合约2330-2450。 ### 玉米 - **库存与需求**：玉米库存总量376.9万吨，同比减少24.09%。 - **操作建议**：周线偏强，日线震荡，05合约支撑2350。 ### 白糖 - **供应变化**：全球食糖过剩量下调，对糖价形成利好。 - **操作建议**：关注收榨节奏及周边市场带动，05合约支撑5383。 ### 棉花 - **市场关注**：新年度种植及主产国干旱情况，新疆结构性调整影响棉价。 - **操作建议**：05合约回测15000支撑。 ### 玻璃 - **供需格局**：玻璃产量下降，库存高位，期现负反馈压力大。 - **操作建议**：观望为宜，主力参考1080-1120。 ### 纯碱 - **库存与需求**：纯碱库存高位，需求承压，基本面偏空。 - **操作建议**：观望为宜，主力参考1250-1290。 ### LPG - **市场动态**：国内供应减少，化工需求提升，燃烧需求转淡。 - **操作建议**：短期跟随原油震荡，主力参考6450-6600。 ### 乙二醇 - **供应紧张**：中东局势影响乙二醇供应，预期进口量减少。 - **操作建议**：短期波动加大，关注霍尔木兹海峡通航及原油走势。 ### PX/PTA - **地缘影响**：中东局势不确定性高，影响全球能源供给。 - **操作建议**：价格随地缘波动，关注霍尔木兹海峡通航恢复情况。 --- ## 总结 整体来看，当前市场受地缘政治影响显著，特别是美伊局势对全球能源及工业品价格产生较大扰动。多数商品价格呈现震荡偏强或震荡走势，但部分品种如焦炭、焦煤、不锈钢等仍受成本及宏观情绪影响较大。操作上建议关注短期支撑位与压力位，结合基本面与宏观信号灵活应对，同时注意地缘局势变化可能带来的波动风险。