> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概览 本文档为期货市场早评报告，涵盖多个商品期货品种的行情分析、市场情绪、供需变化及价格区间预测，主要涉及集运、铜、铝、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、金银、钢材、铁矿、焦炭、焦煤、油脂、生猪、蛋白粕、玉米、白糖、棉花、燃料油、沥青、玻璃、纯碱、LPG及乙二醇、PX/PTA等品种。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 集运 - **SCFIS指数**：昨日更新于1728.15点，环比下跌2.5%。 - **市场情绪**：中东局势紧张导致主力合约上涨3.5%。 - **运价变化**：4月底报价未明显变化，但各大船司均宣布5月运价上调，实际落地情况待观察。 - **价格区间**：06合约参考2000-2200点。 ### 铜 - **市场影响**：美伊谈判失败，油价冲高回落，美股反弹。 - **供需分析**：全球硫酸和柴油供应紧张，海外湿法铜减产预期升温。 - **库存与价格**：LME现货贴水大幅收窄，但库存仍高，价格结构暗示铜价强势。 - **建议**：不追高，保持回调短多思路。 - **价格区间**：今日参考101000-99800元。 ### 铝 - **市场影响**：美伊谈判失败，油价高位，市场情绪回升。 - **供需分析**：海外现货供应紧张，LME现货升水高企；国内库存高位，价格弹性不足。 - **建议**：低位多头不变，关注交割逻辑。 - **价格区间**：今日参考25050-24800元。 ### 镍 - **矿端供应**：菲律宾矿区逐步恢复，印尼调整基准公式，矿价维持高位。 - **成本与库存**：镍铁价格高位，精炼镍库存维持高位，市场震荡略多。 - **价格区间**：主力参考136000-139000元。 ### 不锈钢 - **成本与库存**：成本仍高，库存小幅回落，但需求偏弱。 - **价格区间**：主力参考14400-14700元。 ### 碳酸锂 - **供应与需求**：锂矿库存低位，储能需求火热，但动力端需求疲软。 - **价格区间**：主力参考160000-170000元。 ### 工业硅 - **供需分析**：供应小幅下降，库存增长，需求偏弱。 - **价格区间**：主力参考8300-8550元。 ### 金银 - **市场情绪**：美伊谈判未达预期，但市场情绪未明显恐慌。 - **价格区间**：短线美黄金4850-4900附近有压力，沪金关注1060-1070压力；沪银关注19000-20000压力。 ### 钢材 - **需求恢复**：建筑钢材成交反弹，显示需求恢复。 - **价格区间**：螺纹主力3090-3140，热卷主力3260-3310。 ### 铁矿 - **供需分析**：发运量增加，到港量减少，库存压力仍存。 - **价格区间**：主力参考750-770元。 ### 焦炭 - **供需变化**：焦炭产量上升，下游补库意愿下降，库存去化缓慢。 - **价格区间**：焦炭指数参考1670-1710元。 ### 焦煤 - **供应情况**：国内供应充足，蒙煤通关高位，焦煤库存止降回升。 - **价格区间**：焦煤指数参考1130-1170元。 ### 油脂 - **市场影响**：中东局势仍是主导因素，油脂维持震荡。 - **价格区间**：豆油8300-8600，棕榈油9400-9700，菜籽油9300-9600。 ### 生猪 - **供需格局**：供强需弱，猪价震荡偏弱。 - **价格区间**：主力参考9000-9300元。 ### 蛋白粕 - **市场影响**：地缘冲突导致采购意愿平淡，库存维持低位。 - **价格区间**：豆粕09合约2950-3080，菜粕09合约2320-2480。 ### 玉米 - **供需变化**：春耕临近，粮源转移至贸易商，库存微增。 - **价格区间**：07合约震荡偏强，参考2350-2490元。 ### 白糖 - **市场影响**：巴西新榨季开启，泰国增产，全球供需偏宽松。 - **价格区间**：09合约压力5342元。 ### 棉花 - **市场影响**：全球产消调增，中国和印度库存增加，主产区干旱支撑棉价。 - **价格区间**：09合约关注平台压力能否突破。 ### 燃料油 - **市场影响**：美伊冲突影响油价波动，高硫供应支撑裂解。 - **价格区间**：FU2605参考3024-5020元，LU2605参考3600-6500元。 ### 沥青 - **库存变化**：厂库增加，社库减少，总体库存仍处累库节奏。 - **价格区间**：BU2606参考3367-4912元。 ### 玻璃 - **供需分析**：供应由降转增，需求恢复缓慢，库存增加。 - **价格区间**：指数参考1100-1140元。 ### 纯碱 - **供需分析**：碱厂检修，产量下滑，库存小幅去化。 - **价格区间**：指数参考1170-1210元。 ### LPG - **市场影响**：国际油价上涨，国内供应减少，需求分化。 - **价格区间**：PG主力参考5750-5900元。 ### 乙二醇 - **供需分析**：供给收缩有限，需求受复工拖累，价格跟随地缘波动。 - **价格区间**：价格跟随地缘波动。 ### PX/PTA - **市场影响**：受地缘局势影响，价格跟随成本端波动。 - **价格区间**：价格跟随地缘波动。 --- ## 总体市场趋势 - **地缘政治**：中东局势持续紧张，对原油、化工品、有色金属等品种价格形成显著影响。 - **宏观因素**：美联储官员对油价高位表示担忧，但市场情绪总体持稳。 - **供需格局**：多数品种处于供强需弱或供需双强状态，价格走势受库存、成本、需求变化影响较大。 - **投资建议**：多数品种建议观望，关注交割逻辑、库存变化及地缘局势发展。 --- ## 风险提示 - **地缘风险**：中东局势复杂，可能对能源、化工、金属等品种造成持续扰动。 - **库存压力**：部分品种如铁矿、焦炭、纯碱等库存高位，价格弹性不足。 - **成本波动**：部分品种如工业硅、LPG等受成本端影响较大。 - **政策与宏观因素**：美联储政策、经济数据等对市场情绪有重要影响。 --- ## 信息来源 - WIND、Mysteel、迈科期货投资研究部 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性。 - 报告仅用于研究交流，不构成投资建议。 - 投资有风险，入市需谨慎。