20260408-迈科期货-早评精要_2026.04.08_5页_219kb

文档总结

核心内容概述

本文档为期货市场早评，涵盖多个大宗商品的市场动态及价格预测，主要包括股指、集运、铜、铝、锌、金银、钢材、铁矿、焦炭、焦煤、油脂、生猪、蛋白粕、玉米、白糖、棉花、燃料油、沥青、玻璃、纯碱、乙二醇、PX/PTA等品种。内容聚焦于近期国际局势变化、市场情绪波动、供需关系、库存变动、价格走势及投资建议等方面。

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主要观点

1. 股指

• A股整体震荡整理，三大指数小幅收红。
• 短线情绪有所修复，关注上证指数3754点支撑，若有效下破，下方空间将打开至3542点缺口一线。

2. 集运

• 特朗普与伊朗达成两周停火协议，市场紧张情绪缓解。
• 欧线运价可能回落，船司报价稳定，关注5月运价是否明显上涨。
• 06合约关注2000点一线支撑。

3. 铜

• 中东局势变化导致油价大幅波动，铜价反弹，但新订单略有减弱。
• 国内库存持续去库，沪铜价格结构仍强，但需关注98000点上方压力。
• 今日价格区间参考97600-96500元/吨。

4. 铝

• 中东局势影响铝价，阿联酋宣布全面停产，恢复需半年至一年。
• 国内铝社会库存增加，但铝锭去库拐点可能到来。
• 沪伦比价极低，回调时可坚持多头。
• 今日价格参考25000-24700元/吨。

5. 锌

• 市场情绪缓和，国内加工费下调，产量环比增加。
• 需求疲软，社会库存增加，价格区间震荡。
• 今日参考区间23500-23900元/吨。

6. 金银

• 伊朗局势波动导致贵金属价格剧烈震荡，昨日晚间大幅回落，今日早间快速反弹。
• 沪金关注1040、1020点支撑，沪银关注18000、17000点支撑。
• 短线偏多。

7. 钢材

• 市场仍有库存压力，成交有所反弹。
• 特朗普暂停对伊朗轰炸，提振市场情绪，黑色系短期或反弹。
• 螺纹主力参考3080-3140元/吨，热卷主力参考3260-3320元/吨。

8. 铁矿

• 铁矿供需两端保持较强，基本面矛盾不大。
• 需关注高库存的潜在压力，主力参考760-790元/吨。

9. 焦炭

• 焦炭库存高位，去化缓慢，但焦化利润尚可。
• 需关注交割逻辑兑现后的低估值机会，主力参考1700-1750元/吨。

10. 焦煤

• 焦煤供应充足，但临近交割，存在一定利空影响。
• 需关注现货价格变动及蒙煤口岸库存去化情况，主力参考1160-1210元/吨。

11. 油脂

• 国内油脂市场震荡调整，豆油、棕榈油、菜籽油主力参考区间分别为8500-8800、9800-10100、9600-9900元/吨。

12. 生猪

• 养殖端出栏意愿增强，下游需求疲软，供大于求。
• 猪价震荡偏弱，主力参考9100-9400元/吨。

13. 蛋白粕

• 大豆到港量维持高位，豆粕库存预计重回累积。
• 菜粕需求一般，市场成交量有限，主力参考豆粕09合约2950-3060元/吨，菜粕09合约2260-2480元/吨。

14. 玉米

• 全国售粮进度加快，库存逐步累积，饲料企业以执行前期合同为主。
• 短线震荡偏弱，05合约参考2300-2400元/吨。

15. 白糖

• 巴西新榨季开启，泰国增产，全球供需偏宽松。
• 国内处于消费淡季，09合约压力5360元/吨。

16. 棉花

• 中国增发配额提振美棉出口需求，国际棉价偏强。
• 国内采购需求平淡，09合约压力15428元/吨，支撑15235元/吨。

17. 燃料油

• 伊朗同意停火，国际油价回落，但供应风险仍存。
• 高硫燃料油因霍尔木兹海峡封锁，供应偏紧，裂解偏强。
• 低硫燃料油受尼日利亚炼厂装置利好影响，裂解不偏空。
• 主力合约参考FU2605支撑3024，压力5020；LU2605支撑3600，压力6500。

18. 沥青

• 厂库与社库均上升，总库存仍在累库。
• 原料偏紧，炼厂降负压力仍在，裂解短期偏强。
• 主力合约参考BU2606支撑3367，压力4912。

19. 玻璃

• 玻璃产量继续下滑，库存微增，期现负反馈压力较大。
• 短线偏空，主力参考1000-1040元/吨。

20. 纯碱

• 纯碱产量下滑，库存高位，累库趋势难改。
• 短线偏空，主力参考1160-1200元/吨。

21. 液化气

• 国内液化气市场涨跌均有，进口成本支撑。
• 供应端商品量减少，到港量增加；需求端化工与燃烧需求下滑。
• 短线窄幅震荡，PG主力参考6400-6550元/吨。

22. 乙二醇

• 美伊冲突转为外交谈判，市场焦点转向谈判成果。
• 实物供应缺口预计在3月底至4月显现。
• 价格受地缘局势及成本端波动影响。

23. PX/PTA

• 市场关注谈判结果，供给端暂无明显收缩。
• 需求端受下游复工不及预期影响，PTA库存或继续累积。
• 行业价格跟随地缘局势及成本端波动运行。

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关键信息

• 地缘政治：美伊冲突进入谈判阶段，中东局势对油价及大宗商品价格产生较大影响。
• 库存变化：多数品种库存高位，去库缓慢，对价格形成压力。
• 供需关系：部分品种如铜、铝、锌等因供应受限或需求疲软，价格走势偏弱或震荡。
• 价格区间：各品种价格区间均有明确参考，投资者可据此制定策略。
• 风险提示：需关注中东局势、交割逻辑、库存变化及成本端波动等多重因素。

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投资建议

• 部分品种如金银、燃料油、沥青等短期偏多，可逢低布局。
• 铜、铝、玻璃、纯碱等品种短线偏空，需警惕交割逻辑带来的负反馈。
• 焦炭、焦煤、蛋白粕等品种建议观望，关注供需变化及库存去化。
• 需持续跟踪地缘局势及谈判进展，以应对价格波动。

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资料来源

• WIND、Mysteel、迈科期货投资研究部
• 投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号
• 资料仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，入市需谨慎。